公用事业美丽中国持续发酵环保大拐点来临源泉

公用事业：美丽中国持续发酵 环保大拐点来临 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要环保板块回顾：主板大幅跑赢大盘，三板成交额同比增长26倍2015年，以电子信息、节能环保等为代表的新兴产业则增长强劲。截止2015年11月20日，今年环保工程及服务板块指数累计上涨102. 1%，在申万一级行业中仅次于传媒、计算机、轻工制造、通信、电子、纺织服装和电气设备等行业涨幅，排名第8。

从环保各细分行业来看，PM2.5概念、污水处理和垃圾发电板块累计上涨99.2%、86.2%和84.9%的增长。远高于上证指数8.4%的增长。

截至2015年11/29，新三板环保企业从58家增长到164家，实现近两倍增长。2014年新三板环保企业总的成交额只有2.14亿的规模，而2015年达到58.19亿，增长了26倍。

未来：十三五将迎来环保行业拐点，景气度持续高涨“十三五”环保的重点就是要把大气、水、土壤三个“十条”落实好，大气污染防治领域投资1.84万亿元，水污染防治5.6万亿元，土壤修复拉动总规模达10万亿，三大领域的投资需求将达到17万亿元。

环保行业的两大痛点在于资金和监管。15年大力支持的PPP模式和监测机制很好地支撑环保未来的大发展，行业拐点将来临。

土壤修复：土壤修复逐渐进入产业化正轨，支撑千亿市场土壤污染来源包括农药、污水以及垃圾等固废。持续而密集的政策发布体现了国家对水土与固废治理产业的支持，业内重点关注的“土十条”有望在16年年初推出，“土十条”将重点解决确认和环评体系问题。

水治理：政策支持高增长，看好膜法水处理2014年国内膜法水处理产值达到700亿市场规模，2015年将达840亿。膜产业已经被国家列入战略新兴产业，“十二五”阶段每年产值增长率平均25%左右。同时，工信部提出“十三五”我国膜工业发展目标是，年均增长率将达到或超过20%，故保守预测2016年突破千亿，到2020年产值规模再翻番，达亿元，出口产值每年超100亿元。

大气防治：火电脱硝进入高峰期十三五规划提出要推动低碳循环发展，落实“大气十条”。在产生大气污染物最多的电力行业，脱硫率已经达到了90%以上，而脱硝仅仅占到50%的水平，重点关注专注于电力行业脱硝的新三板企业。

在土壤修复领域，寻找具有先入优势的企业；在膜法水处理领域，寻找高增长性的技术性水处理企业；在大气防治领域，寻找掌握主流脱硝技术SCR的企业，推荐标的如下：

折合3500多万美金。而挖一个李开复Google就花了1000万美元超纯环保（8 786）：超纯水及废水深度处理解决方案提供商普滤得（4 04 0）：国内膜法给水领域领导企业奥美环境（8 1149）：废水回用领域技术先锋美邦科技（8 2471）：清洁生产综合水处理解决方案服务商金达莱（8 0777）：立足城市及工业废水，布局村镇污水领域洁昊环保（8 1208）：专注大气污染防治系统设备的制造商圣海林（8 1210）：生态修复开启未来风险提示：十三五规划目标远低于预期，环保支撑机制过于疲弱。