广证恒生全线折价鼓励

广证恒生：RQFII ETF全线折价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态：

180多个机构账户枕戈待旦沪港通。备受市场瞩目的“沪港通”日前进入测试期，预计于10月中旬正式开闸。随着这一资本市场的重大创新渐行渐近，两地投资者均以前所未有的热情寻找其中机会。据消息人士透露，上交所领导最近带队去了趟香港，有180多个机构账户等待着沪港通开闸。

数据跟踪：

香港金管局今日无注资。香港金管局向市场注入资金的行为可视作外资大规模入港的重要指标，注资规模的大小反映入港资金量的多少。当前A股市场依然是存量资金博弈格局，入港资金是A股市场增量资金的源头之一，海外资金入港速度放缓或出港都有可能导致A股增量资金失速从而加大市场调整概率。8月21日，香港金管局无注资。

在实践中县人武部一班人深深感到QFII主力席位连续6天零成交。截止8月21日QFII主力席位已经连续6天无成交记录，目前8月已经过大半，QFII主力席位共计成交 .47亿元，远低于7月的29亿元，按照过往经验，QFII资金往往在短时间完成建仓，预计后续入市资金有限。

RQFII-ETF全线折价。8月21日南方A50（）、博时FA50（28 ）、华夏沪深 00（ ）、易方达中一百( )全线折价，折价率分别为0.2 %、0.81%、0.6 %和1. 2%。申购方面，博时FA50今日净申购份额为 000万份，为市场注入1.40亿元。目前8月已过大半，通过RQFII-ETF进入A股市场的资金量为62. 7亿元，与7月126.59亿元规模相比有不少差距，预计外资入市高峰期已过。

谨防回调风险。本轮行情源于沪港通带来的增量资金预期，但其本质仍为存量资金博弈，大盘蓝筹获资金加持，短促有力地撬动指数。当前RQFII额度高企，QFII基本完成建仓，资金入市高峰期已过，在总体增量资金有限情况下，资金大幅入市将加速消耗多头力量，谨防回调风险。