金融降准降息补充信心荐股鼓励

金融：降准降息补充信心 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

今日央行公告定向降准50BP，对称降息25BP，超市场预期。

具体内容：定向降准：（1）对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。（2）对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。（ ）降低财务公司存款准备金率 个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。

降息：金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

能看着梧桐片片叶落我们认为：

1、定向降准进一步支持小微企业和三农，为实体经济输送“奶水”，并将大行、股份行、城商行、农商行等以及财务公司都纳入定向降准范围，央妈此次出手保守估算可以释放流动性1200亿元以上，乘数效应下放出总资金量空间可达亿元，“定向”力度不小，市场资金面尚属宽裕，此次降准更多在于提振信心2、利率市场化基本完成，此次对称降息25BP并未如前期一样辅以存款利率上浮倍数的提升。另外边际效应递减下，对称降息对银行盈利影响的幅度不大，且经此前调研，多数银行已经做好准备应对此次降准，无需过虑 、银行股相对大盘仍处于估值低谷（跑输 0%），安全边际充足，结合未来行业国企改革的推进，人民币国际化，综合金控平台搭建等众多看点，值得布局4、沿着优质城商行和国企改革两条思路继续推荐宁波、北京和交行、兴业、光大、华夏等标的。

风险提示：不良资产恶化超预期