建材水泥价格持续上行荐股了

他们往往同步持有期、现货头寸 建材：水泥价格持续上行 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2018年5月，建材（申万）指数下跌4.19%，跑输上证指数4.62个百分点，在申万建材二级子行业中，水泥制造下跌4. 2%，玻璃制造下跌5.85%，其他建材下跌 .7 %。从5月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看，在申万28个一级行业中，建材板块位居第18，跌幅为2.6%。

水泥价格持续上行。水泥产量方面，截至2018年4月底，全国累计水泥产量约5.84亿吨，同比下降1.9%，降幅较一季度收窄2.6个百分点，去年同期为增长0.7%。4月份，全国单月水泥产量2.11亿吨，环比大幅增长 6.45%，同比增长 .2%。水泥价格方面，2018年5月全国P.O42.5散装水泥月度均价为4 2.16元/吨，环比上涨19元/吨，价格持续上涨，同比增长29. %。

厂家协商挺价，玻璃市场以稳为主。玻璃产量方面，截至2018年4月底，全国平板玻璃产量累计约2.74亿重量箱，同比下降1.5%，其中4月产量0.71亿重量箱，同比增长1.4%。从玻璃价格指数变化趋势来看，2018年5月底玻璃价格指数为1187点，环比下降1.2%，同比增长8.6%。5月份，玻璃现货市场总体走势先抑后扬，生产企业产销情况总体持平，在厂家协商提价后，玻璃价格高位企稳。

核心观点：水泥市场需求淡季即将来临，在水泥需求走弱的趋势下，供给端收缩的程度将直接影响水泥市场走势，从目前态势来看，今年全国仍有错峰停产计划，叠加环保趋严，整体供需有望维持紧平衡，水泥市场或上演“淡季不淡”行情。玻璃方面，在终端市场需求不及预期的背景下，关注生产企业库存消化情况、新增和复产产能，我们预计短期内玻璃价格仍以稳为主。消费类建材方面，长期逻辑不变，我们持续看好在消费升级背景下，专注于产品质量、服务、品牌的建材龙头企业。

风险提示：宏观经济大幅下滑；房地产、基建投资大幅下降。