高考加油化工尿素出口或将有量而无利荐2股魏家

化工：尿素出口或将有量而无利 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

1 年国内尿素产能依旧过剩严重，受异常天气影响，需求不足，导致价格持续下跌，市场缺少利好。7月淡季低关税出口窗口期将至，出口关税下调，或将对行业有所刺激。

点评：

进口国尿素招标呈现超低价，不利于尿素出口6月 日印度尿素招标的到我每天买一罐5月1号到期的凤梨罐头港报价 1.5美元/吨的超低价，将使尿素出口将有量而无利，未来几个月尿素出口情况难以预期。

与12年相比，出口关税政策放松，利于提高我国行业竞争力与12年关税相比，1 年尿素出口关税政策调整为旺季（1～6月，11月、12月）取消 5%关税，只执行75%特别关税；淡季（7～10月）关税降低5个百分点，执行2%，基准价从去年2100元涨至2很多新生事物今天可能就不存在了”。260元。同时，小氮肥、小包装尿素出口税率下调，且小包装尿素出口延长一个月。201 年尿素淡旺季关税整体较2012年宽松。化肥出口关税降低，可降低出口成本，有提高我国尿素在世界市场的竞争力的作用。

未来几个月国际市场尿素价格的走势不容乐观从我国近几年尿素出口情况来看，约一半出口到印度，因此，其招标价格也直接决定着近期我国出口面对的国际价格。以印度的 1.5美元/吨的招标价格为例，国内尿素企业如果出口印度，扣除运费22～28美元，按汇率6.115、税率2%、港杂费50元计算，再加上60～90天的信用证利息，相当于到国内港口价格1800～1840元/吨，可以说出口是难以盈利。因此，预计未来几个月国际市场尿素价格的走势不容乐观。

从我国，1～5月份国内尿素开工率情况来看，高于12年同期，但市场需求疲软，货源多，市场压力较大。目前在港口集港的尿素已达 00万吨，国内尿素生产成本普遍在1600～1900元，集港价格在2000元左右，价格远低于预期，外贸压力较大。

对于出现如此低的价格，我们认为其主要原因是我国马上要进入淡季低关税出口窗口期，国内企业库存增加，大量集港，进口国压价所致。国内尿素产能大、库存高，出口价格必将受到影响。虽然出口价格目前较低，但为了缓解国内库存压力，预计1 年出口量不会有大的变化，或有所提升。但企业盈利将难以有效改善。

我们预计1 年尿素出口量将达到700万吨以上。而在 1.5美元这个最低报价下，采用新型煤气化技术或型煤的尿素生产企业会稍有利润或者持平，而气头尿素企业将面临更大的压力。预计全年尿素行业将处于平淡状态，行业未来急需整合，淘汰落后产能，更好的发挥龙头企业的优势。