高考加油安信证券狂犬病疫苗业务稳健增长2018年魏家

安信证券：狂犬病疫苗业务稳健增长 2018年净利达6.13亿元 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■公司发布2018年业绩快报，收入同比增长8.98%，归母净利同比增长10.26%：公司稳步推进各项业务，财务主要指标保持良好，盈利能力进一步增强。实现营业收入13.91亿元，同比增长8.98%；实现利润总额7.19亿元，同比增长9.61%；归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长10.26%；扣非归母净利润5.98亿元，同比增长8.61%。

■狂犬疫苗仍为公司核心产品：公司2017年主要在售产品为狂犬疫苗，占营收比重达92.04%。公司具体产品包括人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、人用乙脑灭活疫苗（Vero细胞）、冻干乙型脑炎灭活疫苗（Vero细胞）。成大生物2018年业绩快报表示：

公司充分巩固品牌知名度，产品认可度进一步提升。公司的营业总收入、利润总额、归属于挂牌公司股东的净利润较上年同期增长，主要是由于人用狂犬病疫苗在海外市场及国内市场的销量增加。

■狂犬疫苗销量在业内处于龙头地位：近十年来，成大生物持续保持着竞争力强劲，影响力卓著的行业优势地位。公司2017年年报显示：2017年，公司人用狂犬疫苗产品在国内同类产品中市场占有率保持第一，出口额位列中国疫苗生产企业前列。我们此前分析然后阅读也就不成为阅读了。了国内的批签发数据，数据显示成大生物预计仍将保持行业内龙头地位。

■公司产品技术处于行业领先地位：成大生物引进美国BARI公司生物反应器高密度微载体Vero细胞培养技术和先进设备的公司，采用国际标准狂犬病固定毒株PV-2061株和低代次的Vero细胞，通过自主创新、生产工艺优化和产业包管消息来历靠得住化生产，逐步形成了自主拥有的核心技术“生物反应器规模化制备疫苗的工艺平台技术”。该技术采用悬浮式细胞培养，通过投放高密度微载体，大幅提高细胞贴壁的培养表面积，具有生产效率高、污染机率低、占地面积小等特点，通过该技术生产的疫苗具有高效价、低杂质的特点，接种者免疫效果好、不良反应发生率低，安全性指标达到或优于国家药典标准。（公司公告）■公司疫苗免疫程序有优势：成大生物人用狂犬病疫苗自上市以来，国内外累计使用量近3.5亿支（2017年数据），全程规范处臵未见失败病例报告。程序是WHO推荐的两种暴露后肌内接种程序之一，成大生物人用狂犬病疫苗是目前获批可以采用该程序的中国疫苗，公司的“人用狂犬病疫苗免疫程序”于2010年获得药监局生产批件，接种对象只需就诊接种3次，与现行免疫程序相比减少2次就诊，不但确保了免疫效果而且极大的方便了患者。（公司公告）