高考加油有色金属重点关注铜板块荐股魏家

有色金属：重点关注铜板块 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场表现一周行情回顾：上周，沪深 00指数上涨5.4 %，有色金属板块上涨6.0%。有色金属子板块中，金属新材料板块涨幅居前，为9. 7%，铜板块为7.24%。受全球央行释放暂停加息信号影响，市场风险偏好明显回升，板块估值水平大幅向上修复。同时，中美贸易磋商进展顺利，美国延后对华加征关税，前期市场悲观预期得以修复，市场情绪明显回暖，有色金属板块维持强势。

有色金属价格变化：上周，基本金属价格大幅反弹，LME镍上涨4.6 %，长江现货镍价上涨4. 9%，LME铜上涨4.06%，长江现货铜价上涨2.62%。钴锂市场上，金属钴价格下跌1.56%，硫酸累计跌幅超过千元。 从整个聚酯产业链来看钴价格下跌2.26%，四氧化三钴价格下跌4. 5%，金属锂价格下跌1.89%，碳酸锂价格持平，钴酸锂价格下跌 .5 %，硫酸镍价格持平，三元材料价格下跌0. 2%。

行业资讯及公司公告：国际铜业研究小组称，2018年前11个月铜市供应短缺 9.6万吨，上年同期为短缺28.2万吨；世界金属统计局显示，2018年原铝市场供应短缺85.9万吨，上年同期为供应短缺120.9万吨；1月新能无法变得美丽。源车销售9.6万辆，同比增长1 8%；格林美预计2018年公司归母净利润同比增加15.66%。

投资建议：由于中美贸易磋商取得实质性进展，同时全球央行转向鸽派，外部宏观环境大幅改善，提升市场风险偏好。同时，国内下游消费需求逐步进入传统消费旺季，叠加国内政策稳增长的刺激，有色金属需求向好，未来板块将迎来盈利向好和估值修复的行情机会，我们上调行业评级至“增持”。建议重点关注铜板块相关机会，2019年预计全球精铜产量增速在2.7%左右，增速处于历史低位，而受益于国内特高压建设以及新能源汽车产量的高增长，铜需求相对稳定，铜供需整体处于紧平衡状态。个股建议积极关注：矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600 ），资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（）。此外，建议关注成本领先的锂资源龙头天齐锂业（）。

风险提示：中美贸易博弈再度升温，市场风险偏好大幅下降；矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球资本市场系统性风险；国内市场流动性风险。