高考加油地产新开工面积增速放缓荐1股魏家

地产：新开工面积增速放缓 荐1 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

201 年 月份商品房销售面积同比上升27%、销售均价同比上升16%201 年 月份全国商品房销售面积为1.04亿平方米，同比上升27%，销售均价为人民币6, 59元/平方米，同比上升16%， 月份房地产销售额为人民币6,6 0亿元，同比上升46%。从地区看，年初至今华东、中部和西部地区的销售面积分别同比上升46.6%、 4.5%和22.9%。1- 月份销售面积为2.09亿平方米，同比上升 7%（月份同比上升49%），销售均价为人民币6,695元/平方米，同比上升18%。1- 月份房地产销售额为人民币1. 99万亿元，增幅为61%。

月份房地产开发投资放缓、房屋新开工面积同比下降20% 月份全国完成房地产开发投资总额人民币6,460亿元，同比上升18%（月同比增长2 %）。 月份新开工面积同比下降20%至1.59亿平方米（月份同比增长15%），主要是基数较高所致（去年 月份新开工面积为当年峰值）。今年1- 月期间，房地产投资、新开工面积、竣工面积和施工面积同比增速分别为20%、- %、9%和17%。

月份土地出让收入环比大幅上升，但土地成交价格环比下降21%总体来看，我们对 02个主要城市土地购置活动的监控显示，1- 月份土地出让面积/收入为5.21亿平方米/5,780亿元，同比上升28%/82%。 月份土地出让收入环比增长8%、同比增长98%（2月份环比下降存款准备金率也将继续上调。虽然出口对经济拉动减弱 %、同比上升26%）；土地成交均价为人民币1,050元/平方米。溢价率从2月份水平微降至12%。我们认为 月份土地价格回落是 月份一二线城市的贡献低于月份所致。从房地产相关的土地市场活动看， 月份土地出让收入环比上升6%，同比上升121%。

开发商 月份销售业绩强劲我们研究范围内有15家开发商公布了 月份销售数据：总体销售面积环比上升46%/从个人谣言到团队制作同比上升41%，销售额环比上升55%/同比上升44%，销售均价环比上涨6%/同比上涨 %。

交易建议我们认为，研究范围内上市房企增长前景将保持完好，最新一轮调控的影响不大可能在长期内持续。买入建议：绿城房产（强力买入）、万科A（强力买入）、龙湖地产（强力买入）、万科B、融创中国、世茂房地产、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、金地集团、招商地产A和中南建设。卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利中国零售信托和荣盛发展。风险：意外的严厉调控政策；价格反弹/销售业绩强于/弱于预期。