安信证券部分品类孵化成熟收入规模实现源泉

安信证券：部分品类孵化成熟 收入规模实现35.83%增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■事件：公司发布2018年业绩快报，公司营收50.76亿元，同比增长35.83%，实现归母净利润2.49亿元，同比增长5.58%。

■跨境电商龙头，业务涉及多个平台：公司经营跨境电子商务业务，主要通过Amazon、eBay、Wish、速卖通等第三方销售平台以及自建销售站，把高性价比的中国制造产品直接销售给国外消费者。公司业务发展涉及多个电子商务平台，除自建的德语、法语、西班牙语等欧洲小语种独立站外，还涉足亚马逊、eBay、速卖通、Wish、天猫、京东等第三方国际平台，业务覆盖德国、法国、意大利、西班牙、葡萄牙、英国、俄罗斯、日本、加拿大、美国等200多个国家和地区，经营品类涵盖数码电子系列、摄影器材类、婚纱服饰类、时尚服装类、车载类、家居类等。（公司官，公司公告）■“自主品牌+综合品类”，品类孵化成熟带动业绩向好：在自主品牌段，公司成立多个品牌事业部，采用“自主研发设计+外协加工生产”的自主品牌产品模式，产品差异化以及成本优势明显；在综合品类端，运用公司自建IT系统，采取“泛供应链，多渠道，多品类，多仓储”的经营方式，将中国制造的高性价比产品，通过自建的购物站和第三方购物平台渠道，将商品销售给境外买家。综合品类业务具有商品品类丰富，供应渠道多样等优势。在行业增长的背景下，公司加大自主品牌产品研发及市场开拓力度，部分品类孵化成熟，收入规模持续保持增长，2018年公司营收50.76亿元，同比增长35.83%。

在本场比赛中这种情况却未再现。■深度整合供应链，构建跨境电商协同生态体系：公司努力通过深耕供应链，构建了与优质厂家、商户深度协同的生态系统。未来，傲基电商将进一步深度整合供应链及打造自主品牌，融合自主品牌和自有站并开放自营站平台，加快全球物流系统和支付平台的布局，以及开发供应链金融相关衍生服务等。（公司官）■实施员工股权激励计划，进一步激发员工积极性：根据公司公告，公司2018年9月完成股票定增，以12元/股的价格发行股票187.5万股，共募得资金2250万元，参与认购的25名对象中8名为公司高管，17名为核心员工。傲基电商最新收盘价为56元/股，据此计算，这部分股票的实际市值高达10500万元。傲基电商的25名认购者，目前可获接近8250万元的浮盈（公司年报）