市场再度兴起对新股定价机制讨论躺着赚钱时吧

市场再度兴起对新股定价机制讨论 “躺着赚钱”时代即将远去？

近日，市场再度兴起对新股定价机制的讨论。此前由于A股中新股的特殊定价机制，“打新”一度成为A股的重要盈利方式，甚至成立了不少专门的打新基金，打到新股就等于躺着挣钱。

但数据显示，最近3个月中，仅有1只新股连板数量超过10,3个及3个以下连板就开板的新股也为数不少。分析人士指出，由于新股上市相对较少、连续涨停板数量大降等原因，打新江湖正酝酿着一场深刻变革。

“无风险”收益降低

灭绝率99.6％。1 康龙化成是近期市场上最为耀眼的一只新股，从1月28日上市到2月21日开板，共获得13个连续一字板，也成为最近3个月上市的新股中唯一一只连板数量超过10的个股，因此，康龙化成的中签者也成为近期市场难得的幸运儿。

但相比康龙化成，其他新股的中签者则没有如此好运，不少新股甚至只在1、2板之后就迅速开板，中签者收益大大降低。如2018年12月28日上市的上机数控，在1个板之后即开板;1月16日上市的青岛银行，在2个板之后即开板;同时在1月末上市的青岛港、华致酒行、威尔药业3只新股，也只获得了3个板之后即开板。

来自新时代证券的数据显示，新股开板涨幅方面，2019年以来共开板新股14只，平均开板涨幅114.07%，较2018年1月245.61%的平均开板涨幅明显下降。因此，以往被认为“无风险”收益的打新也不得不面临“收益骤降”的烦恼，“躺着挣钱”是越来越不容易了。

“以前中签就跟中大奖了一样，但现在中签的收益率已大不如前。以往中签就是3、4倍的收益，现在几个板就开了。如果只中一签，实在没太多收益，我有时候都甚至忘了打新。”一个人投资者如是告诉中国证券报。

对于资金此前为何会如此热衷新股，基岩资本表示：“主要是跟新股发行制度有关。新股发行市盈率通常不低于23倍，且较同行业的估值水平有明显的折价，因此一旦中签就会有赚钱效应，有利于新股顺利发行。中签者预期更高的收益

，开板前不会卖出，新股上市之后会有多个涨停，市场也形成了炒新股的传统。”