化工推荐年上半年业绩确定增长个股荐呢

化工：推荐14年上半年业绩确定增长个股 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周期股：6月染料出货量环比有所下滑，草甘膦四家企业通过第一批环保核查。2014年1~6月份，化工各子行业景气指数、PPI指数处于较低水平，但环比显示行业处于稳步复苏过程中，2014年5月份化学原料毛利率小幅下滑，我们预计基础化工2014年震荡弱势复苏的运行态势仍将持续。消费淡季来临，下游需求不旺，2014年5月和6月染料出货量环比4月出现一定幅度下滑，目前染料生产企业和贸易商库存量有些偏高。分散染料供应呈现寡头垄断竞争格局，随着环保越来越严，COD排放指标持续下降，苏北地区产能持续收缩，预计分散染料2014年下半年延续景气，8月消费旺季来临后，分散染料价格有望进一步上扬。由于上游H酸价格难以继续大幅上扬，制约活性染料价格上扬幅度。2014年6月1 日环保部站公示镇江江南化工有限公司等4家草甘膦(双甘膦)生产企业符合本次环保核查要求，由于首批上报的10多家企业仅有4家企业通过审查，2014年年底前将启动第二批草甘膦环保核查，草甘膦步入良性发展通道，中长期趋势看涨。

业绩达成不理想 成长股：立足经济转型，精选确定性增长个股。对于2014~2016年均净利润增速超过 0%，具有核心竞争优势的成长股股价步入合理价位后具长期投资价值。平安基础化工重点关注长期成长个股包括国瓷材料、鼎龙股份、东材科技、德威新材、西陇化工、史丹利、诺普信、联化科技。

7月平安化工投资策略及模拟投资组合推荐。2014年7月份模拟组合中，我们重点推荐14年半年度业绩确定增长个股，强烈推荐低估值染料龙头企业浙江龙盛、强烈推荐菊酯海外市场拓展顺利业绩快速增长的扬农化工、强烈推荐营销渠道变革取得成效业绩快速增长的诺普信、强烈推荐彩色碳粉拓展顺利业绩高速增长的鼎龙股份、推荐中间体业务稳定增长的联化科技。7月推荐模拟投资组合为：浙江龙盛（20%）+扬农化工（20%）+诺普信（20%）+鼎龙股份（20%）+联化科技（20%）。

基础化工重点主要子行业分析。（1）化肥：尿素：预计七月尿素迎来上涨行情；磷肥：二铵、一铵市场稳中向好；钾肥：氯化钾和硫酸钾行情走势分化；复合肥：关注7月份秋季备肥政策；（2）农药：草甘膦有望小幅上涨；百草枯维持弱势稳定；（ ）氨纶：市场平稳运行；（4）民爆：成本压力不大，需求仍较低迷；（5）染料：预计7月部分染料品种价格仍价格上扬；（6）MDI：预计7月份纯MDI价格运行平稳，聚合MDI市场维持疲态整理。

风险提示：宏观经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。