高考加油上海证券三类股东问题研究提速持股比例或成魏家

上海证券：三类股东问题研究提速 持股比例或成判断标准 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场情况：

1.指数概况2017年9月5日的新三板成指指数报收于1249.80点，上涨0.18%，新三板做首选必须把文化做出来。你空间市指数报收于1017.80点，上涨0.14%。市场总成交金额为6.57亿元，其中做市转让成交1.88亿元，协议转让成交4.68亿元。

共有888只股票发生成交，其中做市转让492只，协议转让396只。

2.挂牌兼职后拿不到回报也时有发生概况截至2017年9月5日，共有11568家挂牌企业，有1474家做市企业，10094家协议转让企业。2017年9月5日新挂牌公司6家。

3.个股统计2017年9月5日，做市转让涨幅前3位的股票为金龙腾21.84%、金润和20.00%、金海岸13.77%。成交金额前3位的股票为联讯证券2,146.41万元、成大生物984.26万元和安达科技821.63万元。

协议转让涨幅前3位的股票为京华新材100%、迈测科技100%、航天众合金100%。成交金额前3位的股票为国芯科技2,996.72万元、中科软2,831.13万元和易点天下2,649.10万元。

4.市场信息速递三类股东问题研究提速，持股比例或成破局关键（21世纪经济报道，2017年9月5日）监管层正在加紧研究三类股东问题的解决方案，而解决方案很重要的一个方面即是三类股东持有拟IPO企业股份的比例。

一位接近监管层的券商人士告诉：目前可能会对持股比例进行划线，分界线则是5%，如果持股比例超过5%的话将会在IPO时面临较大的障碍。。

中金公司的一位人士9月4日指出因为股权占比甚至都不到5%，即使资管计划股权清晰稳定有小瑕疵也不会对公司实际控制权等问题造成困扰，因此相对于主要股东，这种比例的小股东监管相对宽松。

申万宏源分析师王文翌也指出，持股比例3%或是5%可能是影响审核的重要门槛。参照以往案例，降低投资单个企业的股份占比，最好低于3%，若兼顾减持新规的要求，尽量不高于5%。因为5%是判断是否大股东的门槛。而对于目前监管层正在制定相关政策，前述沪上新三板研究团队人士则认为：限制三类股东IPO出自证监会规避企业过会后发生风险的考虑，只要明确审核标准，由中介机构投入足够的时间和人力，都是可以解决的技术问题。只要三类股东满足股权清晰、稳定的要求，就不应成为新三板企业IPO的障碍。这一问题事关新三板多方参与者，事关多层次资本市场协调发展，相信三类股东的审核政策终将明确。