高考加油医疗保健继续加仓医药荐1股魏家

医疗保健：继续加仓医药 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现：上周医药生物板块跌幅0. 9%，涨幅在28个行业中排名第5，跑赢沪深 00指数0.7 pp。医药商业表现相对较好，涨幅为1.47%；涨幅最小的板块是生物制品，为-0.96%。其他板块表现如下：中药（-0.25%）、化学制药（-0.57%）、医疗服务（-0.67%）、医疗器械（-0.77%）。行业整体估值（TTM整体法，剔除负值） 7.61倍，相对沪深 00PE溢价率约为1.90倍，处于历史中部位置。其中，医疗服务（76.74倍）、医疗器械（56.0 倍）和生物制品（50.11倍）估值较高为中国游戏进军日本乃至全球游戏市场打下基础。与此同时，化学制药（ 6.81倍）、中药（ 0.91倍）、医药商业（27.51倍）估值相对偏低。

本周重点资讯：

4月 日，国务院办公厅印发《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》。

本周观点更新：中美贸易摩擦加剧，继续加仓医药4月的第一周只有 个交易日，医药生物指数略微下跌，涨幅-0. 9%，分别跑赢创业板指和沪深 00指数2.96和0.7 个百分点，继续获得超额收益。在申万一级行业中，医药板块平均（算术平均法）涨幅1.09%，处于涨幅榜的第四位。

4月 日国务院印发《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，分别从促进仿制药研发、提升仿制药质量疗效和完善支持政策三个方面提出框架性的解决方案。过去的一致性评价相关政策由药监部门发文、落实，现在上升到国务院层面发文，且在健康委、医保等机构调整之后，有利于相关部门的协调和执行。目前已经有两批品种已经通过，如何在医院招标、采购上的提升等方面的落实要看各部门具体的执行情况。我们预计，受中美贸易摩擦美国将生物医药列入拟征税名单以及医保费用吃紧等因素影响，有望加快药品的进口替代的进程；此外，通过一致性评价的品种仿制药和原研药的价差会得到缓解，通过一致性评致使蜀吴联盟的破裂价品种的定价机制应该会逐渐明确，未来可能会快速地提供增量。