行业化工合胶延续跌势荐8股

化工：合胶延续跌势 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，涤纶短丝(华东地区)，5.0%；ED努力创新C(CFR东南亚)，4.5%；NYMEX天然气， .9%；丁烷(地中海(FOBEX-REF/STOR))，2.8%；丙烯（韩国FOB），2.5%。

本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，液氯（华东），- . %；丁二烯（上海石化），-9.5%；硫酸（苏州精细化98%），-6. %；硫磺（高桥石化），-5.0%；纯吡啶（华东地区），-5.0%。

合胶延续跌势：天胶供应将进入旺季，而需求未见起色，过剩压力加大，本周沪胶下跌2.8%，国内天胶库存高企，后市承压。合胶延续着低迷走势，本周顺丁橡胶报价12500元/吨下跌 .8%，丁苯橡胶报12 00元/吨下跌 .好吗？9%，两者自年初以来已累计下滑近 0%；下游轮胎生产面临淡季，预计后市弱势整理为主。

涤纶短纤止跌回升：受上游原料价格走强带动，涤纶短纤止跌回升，本周华东地区报价上涨5.0%。下游按需采购，交易量不大，预计后市涨价空间有限，以稳为主。

本周银河化工景气指数为-5（10跌5涨5平），上周指数为- （9跌6涨5平），相对于5月指数为- （11跌8涨1平）。化工月度景气指数已连续七月为负。我们总体看淡201 年的原油价格，预计还将在105美元上下区间中枢波动可能性较大。化工延续弱势格局，大部分产品盈利不乐观，后面看油价和需求的复苏力度。化肥市场仍旧不理想，尿素持续下调；农药大企业订单稳定，百草枯强势依旧；聚氨酯需求进入淡季，万华下调6月MDI报价；制冷剂底部震荡；合成橡胶受制于需求重回弱势走势；碳三碳四以跌为主。投资建议，卫星石化有望在国内率先突破大规模生产SAP的瓶颈，建立完整的丙烷-丙烯-丙烯酸-SAP的产业链。园区一体化初见成效，丁辛醇盈利超预期，精耕缓控肥，鲁西化工业绩将大幅提升。江山化工转型液化气深加工，正丁烷制顺酐前景向好。纯吡啶、百草枯价格持续上调，利好红太阳，关注吡啶反倾销进展；农药需求向好，沙隆达盈利将快速增长。看好辉丰股份的成长性。橡胶价格整体弱势，橡胶传送带及轮胎企业受益。氨纶未来新增产能增幅放缓，而替代性需求不断提升，1 年有望迎来复苏，推荐华峰氨纶。油品升级进度加速，明年开始全国将开始供应国四标准，一线城市实施国五，国内油品烷基化率有待大幅提高；异辛烷是降低芳烃、烯烃含量而提高辛烷值的理想油品组分，我们继续看好并推荐海越股份。