行业日常消费品市场调整荐5股

日常消费品：市场调整 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

一周行情回顾。食品饮料行业指数上周下跌 . 5%，跑赢沪深 00指数2.1个百分点，行业跌幅相对较小。食品饮料有2个细分行业全部上涨，其余细分行业下跌，涨幅最大的行业是肉制品行业，跌幅最大的行业是黄酒行业。年初至11月27日收盘，食品饮料行业指数累计下跌0.09%，跑赢沪深 00指数5.58%，跑赢沪深 00指数幅度扩大。上周末食品饮料行业静态PE估值下降到26. 倍，行业2015年动态PE估值为2 .1倍，行业静态PE估值对A股估值溢价率为1. 8倍。

一周行业要闻。1）银基集团发布中期业绩，营收暴增22 %；2）张裕发布三大进口产品系列变身国际化葡萄酒供应商； ）恒天然年会提出中国新战略，5年收入翻番。

一周重点公告。1）张裕A：收购蜜合花农庄90%股权；2）得利斯：打造高端牛肉服务品牌。

投资策略。上周最后一个交易日市场出现剧烈震荡，食品饮料行业表现出一定防御属性。但我们认为12月食品饮料行业仍然偏重重组整合逻辑，更深层次的逻辑是认为传统消费需要深刻转型才有更好的成长机会，我白领市场的策略基本上也是先免费获取用户跟商户们看好传统食品饮料行业改革转型机会。

上周五粮液的经销商银基集团公布了中期业绩，截止9月收入6.11港币，同比增长22 %，净利润7570万港元。银基集团业绩的反弹也说明经销商的盈利状况正在触底回升，我们判断2016年经销商盈利可能会整体回升，驱动上游白酒制造行业盈利预期上升。

重点推荐公司。上周食品饮料投资组合上涨1.40%，跑输行业指数0.87个百分点。本周食品饮料投资组合是：泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、伊利股份和黑芝麻，投资组合权重分别20%。