行业家用电器耐心守候价值增长乃家电股投资正道

家用电器：耐心守候价值增长乃家电股投资正道 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

家电板块月度回顾：

家电指数自年初至4月29日下跌近15%，其中1月份下跌24%、2月下跌5.87%、 月份涨幅18. 9%，4月份上涨0.45%，总体上走出了一个大幅下跌探底后快速回升再进入震荡的行情。在全部29个行业中市场表现居于第6位，领先其它2 个行业，也领先于万得全A指数下跌19%的表现。本板块在4月份尽管指数表现一般，但其中多个业绩优良、持续增长的个股在4月份大盘震荡时逆势上涨，其中创下历史新高的有老板电器、苏泊尔、小天鹅等，创下2016年新高的除以上外还有九阳、华帝等，整个板块中的绩优成长股可以说在4月份走出了一波壮丽的行情。市场在短期内或许失效，但在长期内一定会给业绩持续优秀成长的公司以恰当的估价，这在家电股上再度证明。我们据此得到的经验教训就是，耐心守候价值增长乃家电股投资正道。

家电产业投资策略：

在经历 月大涨后，市场在4月份进入小幅回调，2季度余下岁月继续进入弱势震荡的暴风科技的最新市值变为149亿元概率增大，在这一阶段价值股更具备抗跌性，因此，我们建议对家电板块执行绩优股与成长股均衡配置的季度策略：绩优股以美的集团为主，作为平衡组合波动的标配；同时配置成长性较好的厨电子行业组合包括老板电器因为原来税率下、苏泊尔；对厨电板块中的第二梯队华帝股份、九阳股份予以适当关注；对持续成长的小天鹅重点关注；对黑电板块可暂且放弃。

风险提示行业销售滑坡；价格战剧烈。