申万宏源持续反弹动力不足位置

申万宏源：持续反弹动力不足 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盘入侵势力的技术弱点中特征：

周三,市场小幅震荡，热点稀少。上证指数收于3241.76，上涨2.43点，涨幅0.08%，成交1857亿元；深圳成份指数收盘10543.01,上涨11.28,跌幅0.11%，成交2569亿元。28个申万一级行业指数12个上涨，16个下跌；其中：家用电器、建筑装饰和建筑材料涨幅领先；国防军工、休闲服务和计算机跌幅居前；非ST类股票涨停38家，1个股票跌停。

后市研判：

市场波动逐步收窄，或面临方向选择。市场周一瞬间跌破3200点后，再次被拉回，并冲击了3250点，考虑到之前多次争夺没有拿下，预计此次没有那么容易过关。

值得注意的是目前在50点空间已经来回腾挪了多时，当下两会闭幕，美联储也即将宣布议息决定，方向的选择可能并不会太遥远了。技术面看，短期均线已经呈空头排列，但市场突然跃上所有均线上方，究竟是带动均线粘连后重新向上发散，还是重回短期均线下方，短期进入比较敏感时刻。创业板在过去几周都表现出略微强势的格局，周一的探底反弹，创指也是头功，但是这两天该指数却跌幅最大，不少个股呈现一日游行情。当然，大格局上看，市场仍是上有顶，下有底的格局。近半年来，市场在3000点到3300之间做波动，把这个看作一个箱体更合适一点，在箱体的两端采用适当逆向投资策略即可。而目前的点位接近箱体上沿，最好谨慎观望下。

关注货币政策的边际动向。当前经济环境处于一个小周期反弹高点，并且通胀逐步回升的阶段。如果后期房地产投资回落带动经济下滑，而通胀趋势仍然向上，则可能产生滞胀风险。因此，中期角度需要防范滞胀环境下，货币政策偏紧的风险。与此同时，市场局部板块的高估值现象仍然没文中观点会随着市场信息改变而调整有完全消化，在宏观政策强调去杠杆、去泡沫化的情况下，未来仍有继续回归基本面的要求。

需要关注的事件：1）货币政策预期；2）财政政策宽松预期；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。

操作策略：

持币观望。