国都证券新股申购策略吧

在加快淘汰落后产能方面 国都证券：新股申购策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上申购总体情况4只中小板新股上募资额合计38.6亿元，最多可以动用申购资金383.05万元。

申购资金于6月28日解冻，可参加当日开始的下一轮申购。

新股申购建议本批4只中小板新股在基本面上缺乏亮点，相对而言众业达可适当关注。作为国内工业电气产品的分销龙头，众业达将受益于电建设的快速增长。

4家公司的成长性较为逊色，预期2011年业绩增速均低于29%，最高的是金洲管道的28%，最低的闰土股份仅有16%。从PEG（按2010年动态市盈率与2011年预期增长率计算）来看，闰土股份与众业达分别为1.6倍和1.4倍，明显偏高，龙星化工与金洲管道则低于1倍，相对合理。

综合上述分析，闰土股份缺乏成长性且估值过高，而龙星化工与金洲管道行业属性上缺乏吸引力，以上三只新股均建议投资者不予申购，重点考虑众业达。但需要注意的是，众业达估值偏高（近期所发行新股的PEG绝大多数都低于1.4倍），因此，风险厌恶型的投资者不妨放弃本轮新股申购。

一本次发行情况本轮发行周期涉及6月23日4只中小板新股。

闰土股份(002440)：公司是一家专业生产和经营分散、活性、阳离子、还原、硫化、酸性等系列染料及化工中间体、纺织印染助剂、保险粉、硫酸的大型企业，公司是全球大型染料生产基地之一，在国内染料市场份额排名第二，建有国际上先进的封闭式、自动化染料生产流水线58条，年生产能力15万吨以上，其中分散染料年产10万吨，活性染料2万吨，阳离子染料6000吨。

众业达(002441)：公司是工业电气产品的专业分销商，通过自有的销售络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。公司的销售规模一直稳居行业前茅，各项主要分销业务均取得市场领先优势，是较早涉足中压电气产品分销领域的龙头企业。ABB公司授权该公司生产MNS2.0低压配电装置，施耐德公司授权该公司生产施耐德最新设计开发的MB301M新型船用低压配电装置，西门子公司授权该公司生产西门子最新设计开发的SIVACON8PT新型低压配电装置。

龙星化工(002442)：公司自成立起专注于炭黑的生产和销售，生产规模、盈利能力和生产工艺方面均处于国内炭黑行业领先水平。现拥有7条湿法炭黑生产线，炭黑年生产能力20万吨，生产6个系列10多个品种的优质炭黑。产品用于轮胎制造，橡胶制品制造及油墨生产等。公司有三套尾气发电机组，利用炭黑生产产生的尾气进行发电，发电能力达到21000KWH，炭黑生产和发电作业全部采用DCS自动化控制，并且整合了生产调度系统，生产监控系统，使生产控制和调度指挥变得高效和正确。