半导体电子设备财报喜人暂成资金避风港

半导体、电子设备：财报喜人 暂成资金避风港 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

研究站： Q094Q091Q10F2Q10F通富微电002156.SZ半导体封装1.012.419.127.6 0.1 长电科技600584.SS半导体封装(51.4)25.527.022.1 9.5华天科技002185.SZ半导体封装(1.4)21.9 0.626.华微电子600 60.SS半导体器件( 5. )(2.4)25.240. 有研硅谷600206.SS半导体晶圆(60.6)(15.7)14.528.10.4康强电子002119.SZ半导体导线架1.510.917.517.41 -15士兰微600460.SS半导体设计(1 . ) 0. 0.529.2>40法拉电子60056 .SS被动组件19.7 2.5 1.7 6.4 9.4顺络电子0021 被动组件12.012.120.516. 风华高科0006 被动组件(14.1)15.917.2 8. 2- 5天通股份600 磁性材料(48.8)(12.9)( .2)(195.9) .5横店东磁磁性材料2.647.762.150.047.中科三环磁性材料6.09.4 7.420.三安光电60070 .SSLED22.4 4.185.5 8.11 .0超声电子00082 .SZ零组件0.7 6.5 7.4 6.924.2莱宝高科零组件 0.6 .442.869.9-歌尔声学零组件0.719.9 4.844.427.05 .0晶源电子石英元器件4.412. 9.28.29.东晶电子石英元器件 .56.1 .79.47.46..55水晶光电00227 .SZ光学零组件6.711.921.217.819.717..8光迅科技光通讯器件2 .428.0 .119.724.8 实益达0021 消费性电子 .2(0.8)7.9(2.7)6.广州国光消费性电子12.120.9 7.9 9.1 5.7 投资领航大陆产业动态g中国电子元器件行业财报喜人，暂成资金避风港V王志霖w886.2.2181.87 ng@V魏宏达(Coordinator)w86.21.6125.867 ■电子元器件公司季报表现亮眼，暂成资金避风港■半导体、被动组件、LED等次产业复苏力道强劲■精选个股，布局三大主线概念股电子元器件公司季报表现亮眼，暂成资金避风港由于金融风暴期间产能扩充计划过于保守，2009年下半年起电子元器件厂商产能利用率均大幅回升，2010年第一季由全球需求持续回升加上缺工的心理面影响，电子元器件厂商多面临客户抢产能的良好情势，成本压力均能有效转嫁，根据目前订单情势，2010年上半年电子元器件厂业绩可乐观看待。就已公告或预告第一季财报的元器件公司来看，半导体、被动组件、LED等次产业业绩复苏力道强劲，个股部份呈现强者恒强的态势，法拉电子、顺络电子、长电科技、通富微电、士兰微、水晶光电、歌尔声学等公司均缴出亮丽成绩单。

几乎将整个大拇指指甲夹掉 图一：中国元器件公司利润渐入佳境资料来源：凯基整理留意估值风险，布局方向可围绕五大主线中国电子元器件行业整体竞争力弱于日本、韩国、台湾，目前整体估值有过热嫌疑，个股挑选应汰弱则强，回避竞争力薄弱个股，建议2010年布局方向可围绕五大主线：

1.价值低估个股：如生益科技、广州国光。

2.第二季业绩续强个股：如半导体行业的通富微电、长电科技；被动组件行业的法拉电子、顺络电子；消费性电子行业相关的歌尔声学、水晶光电、三安电子等。

.AppleIPAD/IPHONE产品概念：以触控屏相关的超声电子、莱宝高科为首选。

4.国家战略型行业：如TFT-LCD产业相关的永太科技、彩虹股份；如物联相关的国民技术、亿纬锂能等，惟须留意介入时点。

5.节能概念：如LED相关的三安光电、深桑达(谣传与晶元光电合作)；新能源汽车相关的江苏国泰、拓邦股份、中科三环，须留意介入时点。

图二：估值比较资料来源：Bloomberg；凯基整理收盘价(2010.04.21)2010F2011F2010F2011F超声电子00082 .SZ15.60. 90.5140.2 0.6中科三环14.70. 80.42 8. 5. 大族激光1 .50. 00.4045.0 .8广州国光18. 0.590.75 0.924.5横店东磁17. 0.520.66 .426. 莱宝高科 2.50.801.0140.4 2.1顺络电子0021 28.60.6 0.8445.1 4. 拓邦股份0021 22.50.5 0.7242.2 1.5通富微电15.20. 50.494 .8 1.2歌尔声学29.20.5 0.7454.6 9.