行业钢铁继续看好钢价上升趋势中股价表现荐8股

钢铁：继续看好钢价上升趋势中股价表现 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业概况及投资提示：

本周10月BMI预览值50.61，11月前瞻值50.06，继续维持看多判断。

成本支撑、供应放缓、低库存下钢价大涨。本周黑色系期货表现强势，双焦价格大涨推动钢坯拉涨，钢材现货价格也大幅上涨。本周公布的10月PMI为51.2%，比上月上升0.8%，创下两年新高，证明经济正在回暖。另外在周末唐山市启动了更加严厉的重污染天气应急减措施，目前钢厂已经开始停烧结、闷炉，调坯轧材企业多数停止生产。据测算，理论上唐山地区每日粗钢供给量减少 5万吨，每日焦炭共计减少4.9 万吨，这将导致钢材供应的趋缓。另外目前钢材社会库存处于低位，市场资源偏紧。总体上看，成本推涨、供应放缓、加之低库存的共同作用下钢价大涨。本周钢材产品加权价格变动4.7%，至 065元/吨。本周线螺价格大幅拉涨，螺纹、高线分别变化5.22%、 .4 %、至280 、29 2元/吨；本周热卷大幅上涨，价格变化6.55%至 162元/吨；本周冷轧市场继续上扬，价格变化5.11%至411 元/吨；本周中板市场整体大涨，价格变化6.20%至 008元/吨。

铁矿石港口现货延续强势上行，国产矿跟涨。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化5%、2%至500、579元/吨。另外。因焦炭供给受限，钢厂被迫提高高品位矿用量减少焦炭消耗，加之人民币贬值预期升温，铁矿石价格大涨。焦炭市场价格价格持续强势。在供给端，本周全国样本独立焦企开工71.14%，环比上周略增，主要由于唐山此前的限产不及预期，焦炭供受到到影响有限。在11月4日更严厉的限产措施颁布后，预计未来开工率将下降。另外，焦炭运输依然紧张，部分地区焦企发货困难库存增加。需求端，本周全国样本钢厂高炉，容积开工率为86.01％，较上周下降0.1个百分点，钢厂检修加上环保限产，开工率开始下降，但由于焦炭库存不高，所以需求仍然较好。成本端焦煤价格保持高位。

本周价格焦炭、主焦精煤、分别变化5.70%、0%至1575、1120元/吨。

钢价大幅拉涨，钢材毛利上升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化46、8、90、95、74元至-110、-86、45、4 8、-127元/吨。

钢材社会库存连续六周下降。本周钢材社会库存变化- .4 %至795万吨，其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化-5.94%、-1.57%、-2%、- %、-4%至159、110、76、 71、79万吨。主要港口铁矿石库存变化0.97%至9451万吨。

投资建议：我们认为4季度钢价将在成本推动下持续上涨，目前钢厂盈利已基本见底，未来会逐步回升至合理水平，推荐有整合预期的马钢股2010年份、鞍钢股份，以及吨钢市值较低的三钢闽光、新钢股份、安阳钢铁，建议关注*ST八钢和*ST韶钢。同时推荐受益硅铁、硅锰、PVC价格大幅上涨的铁合金龙头鄂尔折价空间自然越大越好；当然多斯！