男士中国经济放缓忧中有喜

中国经济放缓忧中有喜

据英国《金融时报》6月2道，全球增长最快的经济体正在放缓，这一点已没有什么悬念。问题是，其它国家对此应当感到紧张还是欣慰？

中国经济放缓的最新迹象是，采购经理人指数(PMI)这一反映制造业增长的关键指标从4月份的52.9降至52。这个读数仍高于50，说明庞大的中国工业部门仍在扩张，只是扩张速度是9个月来最慢的。

这里的危险显而易见。在发达市场仍在竭力摆脱全球金融危机的影响之际，从巴西到新西兰，全球不少经济体越来越依靠中国来拉动增长。

有关中国经济在近几个月明显减速的担忧，已影响了全球市场，还拖累了对中国需求尤为敏感的大宗商品价格。周三这种情况再度出现，欧洲股市和大宗商品价格普遍下跌。

但是，整体PMI数据的下降，掩盖了更为积极的消息。首先，据高盛(GoldmanSachs)经济学家介绍，此项调查具有在5月份下跌大约3个百分点的季节性规律，因此从历史视角看，今年5月份0.9个百分点的下降实际上还算是相当强劲的表现。

在通胀方面也有一些好消息。主要原材料购进价格指数从4月份的66.2大幅降至60.3，达到10个月低位。

这一下降主要反映了全球大宗商品价格的回落，它将削减中国生产商的成本，进而渗透到其它部门，减轻整体价格压力。

最重要的是（在市场对中国恐慌发作时，这一点很容易被忘记），中国经济的放缓是官方有意为之。

“经济显然正在放缓，但这是有意为之、完全预料得到，而且是十分可取的，”清华大学经济管理学院金融系主任、中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示。

“我们不想回到两位数增长，因为那意味着在美丽的数字下，隐藏着太多的效率低下和太多的低劣项目，”他对英国《金融时报》表示专门负责辖区小广告清理工作。

去年末，面对通胀抬头和房产泡沫的风险，北京方面开始收紧政策。官方逐渐上调利率，限制银行放贷，并出台一系列旨在遏制房产投机的规定。如果这套组合拳未能导致经济放缓最终显示出最佳广告。不过，人们理应将中国的政策评判为失败。

不过，中国有许多人认为，政府迟早会丧失勇气，把踩在刹车踏板上的脚移开。官方迄今为止在收紧政策方面的坚定表现，堪称一种令人不爽的意外，至少对中国股票投资者而言是如此。自4月中旬见顶以来，上海股指已跌逾10%。

国内投资者的受挫感，从中国领先财经报纸之一《上海证券报》周三的一篇评论可见一斑。新湖期货(XinhuFutures)的蒋林警告称，滞涨风险正在加大。

与美国和英国在上世纪70年代遭遇的经济衰退和两位数通胀相比，中国出现滞涨的说法显得有点可笑。没错，增长正在放缓，而通胀正在攀升，但世界银行(WorldBank)近期预测，中国经济今年将增长9.3%，而通胀至多达到5.0%，这些数字仍然是192个其它国家（可能有少数例外）所羡慕的。

“他们能够将繁荣保持下去，这将是有史以来最软的软着陆，”渣打银行(StandardChartered)首席中国经济学家王志浩(StephenGreen)表示。

有关中国经济的真正忧虑，并不是未来一二个月会发生什么，而是今后十年期间会发生什么。

政府需要引导国家告别以大举投资为基础的增长模式，转向一种在更大程度上基于消费的模式。

从长远看，最可怕的事莫过于中国政府在当前的放缓面前失去勇气，再次掀起投资热潮。