机械制造迎接曙光荐股位置

机械制造：迎接曙光 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【周末专题|油价逼近75美元/桶，资本支出如何？】

2017下半年以来，国际油价在多方因素作用下一路走高，截止4月20号收盘，布伦特油价达到7 .02美金/桶，最高点触及74.06美金/桶，全年涨幅9.61%，从2017年6月低点算起，涨幅可达62%。国际油价气势如虹也推动市场资源类股票上涨，标普500指数(S&P500)的能源板块本月迄今上涨了9%，跑赢约2.6%的指数整体涨幅。那么，目前油气资本开支情况到底如何呢？本周专题报告，我们将聚焦油价带来的资本开支弹性和油服行业投资机会。

经济和政策观察：根据国家统计局，今年一季度GDP增长6.8%，与2017Q4持平，连续11个季度稳定在6.7%-6.9%的区间。 月规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比月份回落1.2个百分点；一季度，规模以上工业增加值同比增长6.8%。1- 月份，全国固定资产投资同比增长7.5%，增速比月份回落0.4个百分点，其中工业投资同比增长2%，制造业投资增长 .8%。1- 月份，全国房地产开发投资同比名义增长10.4%，增速比月份提高0.5个百分点。

市场表现分析：本周据截图显示（4..20）市场下挫，沪深 00指数下跌2.85%，创业板指下跌2.29%，申万机械设备板块下跌 . 9%。

机械动态变化：根据工程机械协会数据，2018年 月份挖掘机销量 8261台，同比增长78.88%，2018年1- 月共计销售挖掘机60061台，同比增长48.4%。2018年 月汽车起重机销量 ,666台，同比增长107.47%。

机械行业观点与组合：机械设备行业在经历年的下行调整后，2017年迎来需求强劲的复苏，利润积极表现的同时，资产负债表得到有力的修复。展望2018年，有可能在六月底或是七月初登陆国内市场。制造业投资回升有望继续推升复苏水平，其中产业升级带动的需求是最为迅猛，此外，海外市场也有望贡献积极的增量。行业需求回暖，企业财务改善，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上，我们建议两条主线把握行业的投资机会，第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群，其中，龙头公司具有“二次腾飞”潜力；第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

推荐组合：三一重工、中集集团、中国中车、恒立液压、艾迪精密、精测电子*、晶盛机电*、联得装备*、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫*、杰克股份；中长期角度，我们重点看好新能源产业链、泛半导体领域优势设备企业，包括先导智能、长川科技、至纯科技等，在工业互联领域，我们看好黄河旋风*、埃斯顿、拓斯达和机器人。（标*为联合覆盖）风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

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