造纸印刷包装继续关注稳稳的幸福与转型组合位置

造纸印刷包装：继续关注稳稳的幸福与转型组合 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：本周轻工板块延续活跃。一方面，轻工板块白马成长的逻辑不断被验证，“互联+”和工业4.0奠定了行业快速整合的基础，龙头企业借助资本市场推动力尽快实现资源的布局和卡位，得以迅速整合行业。另一方面，轻工类公司整体市值小、民营企业占比高，拥有较强的转型动力。

“稳稳的幸福”组合中已近过半公司停牌，预计两周时间会陆续复牌，相信届时会让大家倍感幸福，而在这段时间中，除了提醒投资者继续抓紧该系列中的其它个股（如劲嘉股份、美克家居、晨鸣纸业），我工资薪金可以不用太高们也建议关注近期推出的国企改革组合以及转型组合。

“新常态”下的公司战略调整：如由制造向服务的转型，通过互联提升公司运营效率，快速整合行业，在家居和包装行业均有实例，如索菲亚、奥瑞金、合兴包装、东港股份、宜华木业等；员工持股与国企改革：股权与管理层变革后，激发经营活力：1）民营企业推出员工持股、股权激励后；统一管理层与股东利益，激发企业运营活力，提升效率，如美克家居、劲嘉股份、大亚科技、合兴包装等。2）国企改革：近期国企改革相关政策催化因素较多，建议关注珠江钢琴、通产丽星、飞亚达、晨鸣纸业等。 ）外部股东举牌，有望注入经营活力，嫁接资本实力，如永新股份等。

转型组合：结合轻工公司的转型战略及市场偏好，我们分析推出了转型组合（帝龙新材、安妮股份、广博股份、海伦钢琴、高乐股份、新增上海绿新与华泰股份），同样值得关注！本周重点看好的公司：劲嘉股份（包括电子产品包装在内的精品包装项目订单超预期，智能健康烟具渠道积极布局，未来有望探索更多与互联结合的转型方向）；美克家居（产能结构调整延续；品类拓展，向大家居转型；多品牌顺利推进，外延扩张可期）；大亚科技（核心高管利益理顺后，聚焦家居主业，借助圣象强大的品牌效应，向大家居领域扩张发展；重资产向轻资产模式转变）；合兴包装（贯彻工业4.0，向包装服务一体化供应商角色转变，包括下游机械智能自动化改造，第三方平台采购等角色；互联包装项目有序推进，包装入口价值逐步体现，员工持股进行中）；东港股份（电子发票电子发票进军上海，实现跨区域扩张，全国性平台雏形搭建）；通产丽星（深圳国企改革受益标的，管理层调整入驻后，主营有望改善，新材料业务将获得新的进展）；珠江钢琴（广州国企改革受益标的，有望成为大文化资源整合平台）。

中长期看好的品种：晨鸣纸业（推出优先股发行方案，造纸主业触底，公司金融业务布局值得长期看好）；飞亚达（自主品牌飞亚达增速稳健，投资北表表业，焕发民族品牌生机；受益于居民财富效应，国内名表零售渠道有望体现出收入弹性；发挥亨吉利名表零售渠道布局与积累的技师优势，加强名表后市场业务布局）；索菲亚（停牌中；定制衣柜向定制家转型丰富品类，渠道价值得以充分发挥；设计软件增强O2O导流功能；柔性制造体现工业4.0思路；员工与经销商持股计划统一利益）；奥瑞金（停牌中；包装综合解决方案供应商的模式得以复制；红牛可见动作快是何等的重要。在8090游戏《南帝北丐2》的武侠世界中二维码项目预计将于年中推出，以包装为载体的互联营销模式值得期待；未来随着与红牛合作的进一步深入，在体育等其他领域的发展具有想象空间）；永新股份（停牌中，两周之内接连两次被举牌，举牌方在消费品领域的资源优势与资本运作经验；将与永新股份扎实的实业运营基础形成共振，细分包装龙头的市值潜力有待重估）。