国都证券常宝股份等只中小板新股申购建议了

双方你一句我一句地吵了起来。其他营业员也围 国都证券：常宝股份等4只中小板新股申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点上申购总体情况本轮发行周期涉及9月6日3只创业板新股与8日4只中小板新股。

在上一篇报告中我们已对7只新股做了整体分析，本报告就9月8日的新股做进一步分析。

4只中小板新股上募资额为35.89亿元，最多可以动用申购资金357.39万元。

申购资金于9月13日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。

新股申购建议从基本面来看，3家公司的吸引力较为有限。新筑股份虽然受益于高铁大发展，但是公司对铁路行业投资的依赖程度偏高，未来若行业投资放缓，公司盈利可能受到影响。富春环保虽然属于热门行业、具备节能减排与循环经济概念，但未来增长较为平稳。常宝股份在细分行业内具备良好的竞争力，但所处行业周期性较强，而且原材料价格波动也会使得公司收入随之波动，此外，公司海外业务此前还因贸易摩擦而受到影响。

从成长性来看，常宝股份预期明年业绩增速46%，成长性较为突出；新筑股份、富春环保预期明年增速分别为34%和22%。

从3只新股的估值来看，富春环保发行价所对应的2010年动态市盈率为43倍，高于另外两家公司，其PEG（按2010年动态市盈率与2011年预期增长率计算）达到1.9倍，估值明显偏高。常宝股份PEG虽然仅有0.9倍，但可比公司金洲管道的PEG也仅有0.7倍。新筑股份的PEG为1.1倍，也高于可比公司时代新材与晋亿实业0.9倍的平均PEG。

综合考虑各方面因素，建议投资者优先申购竞争优势突出、成长性较为确定的新筑股份。富春环保虽然估值偏高，但凭借热门的环保概念有望受到市场追捧，风险承受能力较高的投资者可将其作为次优选择。

一本次发行情况本轮发行周期涉及9月6日3只创业板新股与8日4只中小板新股。在上一篇报告中我们已对7只新股做了整体分析，本报告就9月8日的新股做进一步分析。

由于国都证券为双塔食品IPO的主承销商，因此本报告予以回避，建议投资者参考其它申购建议。

常宝股份(002478)：公司是江苏省高新技术企业，是江苏省最早专业生产无缝钢管的企业之一。公司及其子公司主要生产石油油井管和高压锅炉管等专用钢管产品。

公司油管产量在年均列全国油管产量的前三位，公司“环球”牌无缝钢管为“江苏省名牌产品”。

富春环保(002479)：公司是杭州地区最大的环保公用型垃圾发电热电企业。主要从事垃圾发电、热电联产业务，承担了街道以及企业的供热任务，同时也为缓解地区用电压力、解决城市垃圾和造纸工业的废渣出路作出了贡献。公司的创建是一项变废为宝、循环利用、节约能源、改善环境的循环经济产业发展模式的实践。