国都证券日科化学等只深市新股与沪市桐昆覆盖

国都证券：日科化学等4只深市新股与沪市桐昆股份申购建议 类别： 机构： 研究员：

本月19日就出结果 [摘要]

本轮发行周期涉及5月3日的3只创业板新股、5日的一只中小板新股与一只沪市新股。

5月3日3只创业板新股上募资额合计17.14亿元，最多可以动用申购资金168.09万元。5日两只新股上募资额预计为43.17亿元，最多可以动用申购资金430.2万元。

申购资金最晚将于10日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。

新股申购建议从基本面来看，千山药机值得重点关注。公司是国内主要的注射剂生产设备供应商，大输液生产设备销售收入居同行业首位。公司研发实力雄厚，拥有丰富的技术储备。公司有望受益于行业快速增长及产品升级换代。此外，电科院也具备一定亮点。公司是国内高低压电器检测行业的龙头公司，未来成长驱动力主要来自高压电器检测的快速增长。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，电科院与千山药机预期明后两年平均业绩增速分别为54%和43%，成长性较为突出；万昌科技与日科化学的预期增速分别为38%和34%，也具备良好的成长性；而桐昆股份的预期增速仅有21%。

近期新股上市首日频频破发，申购风险加大，投资者应回避估值过高且基本面缺乏亮点的新股。从我们看好的两只新股来看，千山药机的动态PE为27.7倍，PEG（按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算）为0.6倍，其可比公司新华医疗与东富龙的平均动态PE为36.2倍，平均PEG为1.0倍；电科院的动态PE为33.5倍，PEG为0.6倍，其类似公司华测检测的动态PE为30.3倍，PEG为0.8倍。由此可见，千山药机的估值优势较电科院明显。

综合以上对基本面与估值的分析，建议投资者重点申购行业前景良好、竞争实力突出的千山药机。