半导体电子设备触控销售疲软荐股计划

半导体、电子设备：触控NB销售疲软 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

触控面板：本周台湾触控厂商TPK、胜华等股价跌幅超过20%，我们认为主要有以下三点因素：K六月营收表现大幅下滑达40%，2Q1 营收表现环比下滑达22%，超出市场预估的%，主要受到产品组合调整因素影响所致。2触控笔记本销售疲软，国际品牌厂商(Dell、HP、Acer及ASUS)下修2Q及 Q出货，我们认为今年全球触控笔记本的出货量将达万，低于年初市场预估4000万台。 .OGS价格因友达、群创的标准化触控产能在 Q开出，良率提升近80%，使得传统触控面板厂商面临降价压力，目前每吋价格下探至 .5美元(1Q1 平均为4.5美元/吋)。

镜头:本周我们走访了国内镜头模组厂商，主要重点内容整理如下：

1.从镜头模组厂商的订单和出货来看，国内智能市场表现依旧不错，目前订单能见度有2个月，三季度需求依旧强劲。2.今年800万像素摄像头将逐渐成为大厂的主流配臵，明年有望将1 00万像素摄像头打入大厂主流配臵。 .Leap-Motion外挂式产品预估7月下旬面世，终端售价约80美元，目前备货约万套，今年有望销售100多万套。内嵌式产品（笔记本）有望在明年Q1面世。4.阵列镜头是镜头厂商未来看好的方向，目前共有三种实现方案，但每种方案还都存在一些缺陷，预计明年上半年技术路线会明朗。

大尺寸面板:7月上旬 2英寸OPENCELL价格继续小跌1美元， 9英寸以上产品价格下滑幅度减小至1%，下滑态势较6月下旬有所好转。面板价格短期仍有下滑压力，主因：小淡季需求不及目前面板供给，节能补贴结束透支需求的影响还在，短期供需关系决定了面板厂议价能力仍处于弱势，最近面板厂为保证出货水平进行主动降价，导致了面板价格的下跌。但我们认为随着旺季到来、节能补贴结束提前透支需求的影响结束，需求面会大幅改善，预计面板价格将在8月下旬企稳。据我们了解的情况来看，大陆和台湾主要面板厂的产能利用率仍维持在90%以上；近期面板厂主动降价的表现，验证了我们之前对面板厂承受面板跌价能力提升的判断，保量的同时仍能盈利。我们看好面板厂商Q2业绩环比提升，也看好面板厂商全年业绩表现。

标的公司:TCL集团、深纺织A、阳光照明、德豪润达、水晶光电。

风险提示：

请大家仅供参考 行业景气度低于预期风险；人工和材料成本大幅上涨，价格下跌过快风险。