高考加油家用电器新年行情爆发坚定持有白电龙头魏家

家用电器：新年行情爆发 坚定持有白电龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场表现上周，家电板块在新年后首周内出现爆发性行情，在白电巨头的带领下，家电板块上涨7.07%，在中信29个一级行业中排名第1位，同期沪深 00上涨0. 7%，家电板块大幅跑赢大盘指数。二级子行业出现普涨，其中白电涨幅达到9. 4%，黑电和小家电涨幅也均在2%以上。

行业重点及公司公告1.能效改革“领跑者”取代普惠扶持强者2.智能家居产业：谁是下一个风口的“猪” .美的建“复仇者联盟”：左膀京东右臂小米4.松下产能回迁日本短期内或难成行上游原材料价格截止2015年1月9日，长江现货铜报价45275元/吨，长江累计观看人次达千万人现货铝报价12810元/吨，中塑价格指数844.62。从近期一段时间基础商品的高频数据看，全球经济需求下滑预期在不断加重，价格仍处于下行区间，我们预计短期内不具备大幅上行的条件，对于下游家电行业的成本控制构成利好。

投资建议展望2015年，我们认为A股的整体投资主线是传统行业的价值再发现与新兴行业的探索。白电行业具有“业绩+估值”双轮驱动的基本面。

在智能化升级的大背景下，家电行业有望开启一轮发展的新周期。

随着政府推出新的能效领跑者制度，对于低耗能的家电产品构成政策上的推动力，其中空调企业受益首当其冲，单身贵族1：张朝阳--搜狐CEO我们预计政府未来将以财政补贴的形式对重点龙头企业进行节能产品研发和推广补贴，这将进一步强化家电行业恒者恒强的竞争格局。我们继续对行业的“推荐”评级。

风险提示1.房地产开工销售放缓进一步加剧；2.行业价格战持续进行，深度影响行业的盈利能力； .上游原材料价格出现大幅上涨。