国都证券巨星科技等只中小板新股申购建议

国都证券：巨星科技等4只中小板新股申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点上申购总体情况本轮发行周期涉及6月28日3只创业板新股与6月30日4只中小板新股。我们此前已建议投资者首先考虑创业板新股。本报告就4只中小板新股的情况作进一步分析。

6月30日4只中小板新股上募资额为27.0亿元，最多可以动用申购资金263.43万元。

申购资金于7月5日解冻，可参加当日开始的下一轮申购（8只中小板新股与农业银行）。

当上证指数重新回升超过3000点 新股申购建议从行业属性与基本面来看，壹桥苗业与盛路通信相对较好：壹桥苗业作为海珍品苗种行业龙头，核心技术居国内领先水平，受益于居民消费升级及健康理念的提升；盛路通信属于热门的通信设备行业，但需要注意的是，在运营商投资放缓的背景下，室外基站天线需求会受一定影响，公司未来增长动力主要来自于微波天线。而巨星科技与中南重工成长性明显不足，预期明年业绩增速均低于20%。

从估值上看，巨星科技与中南重工的PEG（按2010年动态市盈率与2011年预期增长率计算）分别为1.9倍和1.6倍，明显偏高。事实上，巨星科技的可比公司江苏通润与博深工具的PEG分别仅有0.9倍和1.2倍；中南重工没有可比公司，但同属金属制品行业的两只次新股鼎泰新材、巨力索具的PEG分别仅有1倍和0.8倍。

盛路通信与壹桥苗业的PEG分别为1.3倍和1.2倍，与二级市场定价基本接轨。我们注意到，通信传输设备行业中的中小板次新股三元达、日海通讯和光迅科技的PEG分别为1.5倍、0.8倍和1.2倍，平均值为1.2倍；獐子岛、好当家和东方海洋的PEG分别为1.6倍、1倍和0.8倍，平均值为1.2倍。

综合上述分析，我们建议投资者放弃巨星科技与中南重工，申购时首选壹桥苗业，次选盛路通信。需要指出的是，考虑到二级市场中小板仍有估值下行风险，我们建议风险厌恶型投资者不参与本批新股申购。

一本次发行情况本轮发行周期涉及6月28日3只创业板新股与6月30日4只中小板新股。我们此前已建议投资者首先考虑创业板新股。本报告就4只中小板新股的情况作进一步分析。

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