半导体电子设备触摸屏行业龙头看多前计划

近两天动物园每天都有约5万人 半导体、电子设备：触摸屏行业龙头看多OGS前景 电子元器件 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件：TPK扩产5.5代线，新增120万片/月产能触摸屏大厂宸鸿（ 67 ）决定投资4亿美元（12 亿人民币）在福建平潭经济特区兴建一座5.5代厂，预计月产能约120万片，新产能预计9月份开出，据称宸鸿与多家NB客户签订长期供货合约，新厂还未投建，产能已被订满。达鸿位于台中的4.5投产后产能打满，三季度新4.5代线和5.5代线投产后，预计大尺寸触摸屏产能将达到250万片/月。我们在24日与国内涉及OGS制造的四家主要公司高管做了深入沟通，了解TPK扩产动作对触摸屏市场的影响。

触控NB终端需求热烈从终端市场来看，Win8上市后，触控NB销量低于预期（渗透率不及5%）主要是由NB厂商新品产量原因，触控NB市场接受度并不差，多款触控NB出现热卖。此次宸鸿5.5代线尚未投建，产能已经全部被NB厂商订满也意味着触控NB将成为201 年Win8NB的主打卖点，宸鸿预期的201 年20%渗透率（4000万片）很有可能实现。这也验证了我们对201 年中大尺寸触摸屏供不应求的的判断；。

TPK201 年扩产计划基本定型去年11月份，宸鸿发言人刘诗亮曾表示，201 年宸鸿扩产重心以后段制程为主，全年资本支出约在5—6亿美金。我们判断，除两条新线外（4.5和5.5），宸鸿在201 年继续增建高世代线的概率不大。

触摸屏厂商均表示宸鸿扩产对触控市场冲击不大我们调研的几家触摸屏主流生产商均认为宸鸿扩产不会对触控市场产生很大冲击，主要理由有1、GG转OGS存在技术和规模门槛，2012年OGS供求态势一直很紧张，Tablet和NB的需求一直未得到满足，另外2012年底，AIO厂商对21.5寸产品触控化的努力受到触摸屏厂商产能和良率制约，未能大范围推广。目前从产业链反馈来看，厂商也开始准备对27寸AIO添加触控化。由于更大尺寸产品对产能需求呈几何上升，201 年海峡两岸仅有和鑫、TPK、莱宝和长信拥有5代及更高世代触控产能，5代线以上的触控产能将有相当部分被AIO市场吸收；2、就算只看NB市场，以目前投资规划来看，考虑到良率因素，宸鸿在201 年底月产量约在万片左右（以14寸计算），而市场需求可能将达到万片/月（以2014年触控NB渗透率略超 0%计算）；宸鸿市场占有率将从2012年的90%下降至50%左右，胜华、信利、莱宝、长信等OGS厂商将分割剩余增长空间；