半导体电子设备触摸屏营收表现较好景气有望物业

半导体、电子设备：触摸屏营收表现较好景气有望率先恢复 201 - 类别： 机构： 研究员：

但不是人文关怀的终点。对于有些人的担心和忧虑 [摘要]

本月整机代工有恢复迹象，但景气度依旧一般。六大代工厂（鸿海、广达、纬创、和硕、英业达、仁宝）总共实现合并营收556 .6亿新台币，环比增长15.7%。其中鸿海集团 月合并营收达到260 .8亿元新台币，环比增长10.77%，同比下滑27.28%。鸿海表示基本消费电子产品、个人计算机产品及通讯产品表现都差不多。由于苹果是鸿海的单一最大客户，鸿海营收平淡，也从侧面佐证了iPad及iPhone销量均不乐观。随着苹果新产品在下半年大量推出，鸿海未来大概率将逐季向上。

联发科 月份合并营收为94. 亿元新台币，环比增长54.79%，同比增长14.61%。联发科旗下最新4核芯片MT6589放量明显，由于40余家客户近百款新型智能机都将赶在五一黄金周前上架，在客户短单重新汇集下，联发科MT6589已经如同开弓没有回头箭的情形。大陆近期智能机销量明显升温，主要原因有三：一、大陆智能机市场规模已经由12年Q4的2000万只左右，经过三大运营商出台更激进的补贴政策，已刺激整体智能机市场规模在1 年Q1快速走高到单月2500万只水平。1 年Q2有望上升到 000万只的水平；二、先前库存已基本消化，甚至在大陆品牌和白牌厂商争相升级旗下智能机型号后，反而出现与国际大厂争抢关键零部件的情况；三、在农历新年期间，大陆智能机销售较为旺盛，面对即将到来的五一黄金周，大家都希望加大备货再拼一把。

封测企业营收 月明显回升。日月光 月合并营收为171.5亿元，环比增长18.8%，同比增长11.6%。矽品 月合并营收为49.7亿元，环比增长16.8%，同比下滑10. %。随着半导体回补库存的需求显现，和平板计算机相关应用明显回温，包括射频（RF）、基频（Baseband）、WiFi、蓝牙、触控IC等订单全数回笼，代工日月光合并营收回温明显。

月份台湾LED产业继景气逐渐回升。LED晶粒龙头厂晶电 月合并营收17.1亿元，环比增长 6.1 %，同比下滑1.27%。晶电对未来景气展望乐观。封装大厂亿光 月份实现合并营收为新台币18.5亿元，环比增长28. %。亿光指出近期订单表现良好，一季度业绩有望环比增长。亿光表示，1 年一季度LED行业淡季不淡，看好1 年LED行业的成长动力。

月份触控厂商营收表现较好，中大尺寸持续供不应求。其中宸鸿 月份合并营收达到新台币157.7亿元，环比增长1 .6%，同比增长18.7%。胜华方面， 月份合并营收为62.9亿元，环比增长24.8%，同比下滑40.0%。

TPK表示，1 年TPK营运还是会持续成长，估计触控NB的渗透率将从15%起跳，甚至超过20%。大尺寸All-in-one的比重也将提升。

目前电子行业估值有一定压力，但中长期前景向好，建议关注智能机、平板电脑、光学器件产业的投资机会。风险提示：下游景气不达预期的风险；