央行亿定向央票惩罚大行吗

近日市场传言，央行已经向部分国有银行发行了超过200亿元的定向央票，并称得到一家大行证实。由于利率比较低，定向央票被认为是对银行放贷规模过大的一种惩罚。央行发行的这种定向票据，期限较短，能够锁定银行的一部分基础货币。

昨日从知情人士处了解到，央行此举或与有些大行8月份新增信贷规模增长过快有关。8月，中行与农行的新增贷款规模相当，大约为 00亿-400亿元，而工行、建行新增贷款增长较多，工行有近600亿，建行为550亿元左右。由于超出监管要求的新增贷款额度，央行向工行、建行发行惩罚性定向央票的可能性最高。

也有观点认为，央行此举仅仅是为了回收流动性。上海某货币中介部门负责人表示，上周以来市场资金面异常宽松，国有大行拆出资金的意愿比较强烈，所以四大行均收到了惩罚性定向央票。

昨天，上海银行间同业拆放利率（Shibor），短中长期利率品种全线下降，显示市场资金面有所缓解。其中下降幅度较大的品种为1周和2周Shibor，分别下降 4.16、50.25个基点至 .2817%、 .4967%。

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政策稳中偏紧提存准概率低

银行业分析师普遍认为，200亿元的规模不大，对银行的影响也不大；但从中能体现出央行对货币政策的态度。

兴业银行资金运营中心分析师蒋舒表示，200亿元定向央票的量虽然不大，但是向市场发出了后续货币政策 稳中偏紧 的信号。同时他表示，定向央票对存款准备金率等其他货币工具有一定的替代作用。

与上调存款准备金率和加息相比，蒋舒认为定向央票对银行来说会好受一点。 虽然收益率不可能有同期的信贷那么高，但至少还是有收益的。如果央行进行信贷管控，银行部分投资机会就完全丧失。定向央票能使供需双方达到某种平衡。

这些工具是可以互相替代的，相对来说再次提高存准率的几率就变小了。 蒋舒表示。（高晨）