高考加油公用事业循产业链优选标的荐5股魏家

公用事业：循产业链优选标的 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

响应十八届三中全会，加强环是雷总自创的纳税总额。这个概念可能包括关税、增值税、城镇维护建设税、个人所得税、企业所得税保制度建设十八届三中全会首次提出要建设“生态文明制度体系”，领导层对生态文明建设的重视程度提升可见一斑。国家对于环保立法的价值取向决定了污染主体的执行力度。通过对日本二战以来环境保护发展历程的研究，我们发现促进日本环保产业迅速发展的重要推动因素即目标一元化的顶层设计。

资源品价改陆续启动，关注水务运营企业在此次十八届三中全会中提出“自然资源资产产权这一概念”，“自然资源”明晰产权，确定产权制度是实现其资产化和市场化的前提条件。我国提出的水价改革目标是，建立充分体现我国水资源紧缺状况，以节水和合理配臵水资源、提高用水效率、促进水资源可持续利用为核心的水价机制。从改革目标来看，我们认为将从水资源费上调、实行终端阶梯水价和提高污水处理费这三个方面来实现，可关注水务运营板块提价预期。

三大优势子行业订单饱满，未来增长可期水环保工程板块并购风云突起，除此之外，水处理行业订单增速加快，建议关注碧水源、津膜科技和万邦达；从我们采集到的信息发现，今年上半年固废招投标总量出现大幅上升，同比去年实现处理能力增长126%，总投资金额增长107%。上半年中标处理能力为66077吨/天，整体投资额达到259亿元。预计今年将迎来垃圾焚烧处理项目的招标“爆发期”，龙头公司将揽获大量新项目，但需注意目前中标价格中枢下移，对运营业绩将带来压力，建议关注桑德环境、盛运股份。我们预计目前火电脱硫市场将主要集中在升级改造，随着火电脱硝电价和除尘电价的敲定，电厂改造动力提升；而火电脱硝将在“十二五”最后两年进入“爆发期”。

土壤及污水治理政策带来的主题投资机会今年大气污染治理行动计划已率先出台，2014年有望发布的重磅政策还包括《土壤污染防治行动计划》及《水污染防治行动计划》，预计将会对相关概念股带来主题投资机会，包括永清环保、津膜科技、万邦达和碧水源。

风险提示“十二五”环保各子行业投资额无法兑现个性十足；IPO开闸，环保板块估值承压；市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC企业工程结算进度低于预期；运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。