高考加油电气设备重启或临近万众瞩目之余的冷静思考魏家

电气设备：重启或临近 万众瞩目之余的冷静思考 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述市场上关于核电审批重启的呼声越来越强劲，但关于重启的确切时点一直未有定论。相关的最新消息只来源于不久前召开的核能可持续论坛。会上能源局领导透露《核安全规划》被“发回”修改后已制定完成，等待国务院排期审议；《2020年核电中长期发展规划》和《核电安全规划》也已经能源局审议通过，上报到发改委走程序，稍后一并提交到国务院审议。三个规划的审议大致会在6、7月份完成。

能源局前副局长张国宝透露，根据其个人分析，《核电中长期发展规划》提出的到2020年装机目标数然后又亲吻那件球衣。我认为这是需要引起我们警惕的现象。 OD 09XO字应在6000万千瓦到7000万千瓦之间。

事件评论去年福岛事件后，国务院“冰封”核电审批，并提出所谓“国核四条”作为核电重启前提条件。目前，“四条”中所要求的在运营和在建核电机组安全检查早已完成，重启实质在等待最后的规划通过。按上述消息来看，重启的时点确实可以认为在逐渐临近，但不排除相关规划再次被退回进行修改的可能性。

如果按能源局前领导张国宝透露的消息来看，6000万千瓦到7000万千瓦的目标要略低于市场此前的预期。但我们依然认为，最后实际出台的规划目标仍不会低于7000万千瓦，不然会给其他电源如水电、风电的建设目标带来巨大的扩容压力。当然，这个前提是我们国家严格按照2020年非化石能源占一次能源消费总量15%的目标办事，而且我国经济发展增速支撑我们需要建设相应的装机数量。

如果以7000万装机为目标，则估算出12年至15年平均每年核准机组在6到7个左右，与09年和10年核准的数量基本一致。留给设备制造商的市场容量在年均500亿左右。从这个数据出发，再考虑到很多未核准机组实际已签订订单，那么重启后设备商新签合同总额相比以往高峰期可能难以实现增长。综合看来，审批解冻主要还是从三个方面利好相关上市公司：

一，推动在手订单加快收入确认，许多被搁置的订单能再次进入排产；二，新核电订单在很大程度上缓解上海电气、东方电气等企业近年新增总订单额下降的趋势；三，重启后设备制造的门槛或得到较大提高，避免核电行业陷入风电、光伏产业的困境，有利于提升市场集中度。除此之外，我们认为审批重启带来的短期 易机会也值得关注。