行业钢铁行业供需形势将持续好转荐5股

钢铁：行业供需形势将持续好转 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重点钢企粗钢日均产量环比大幅增加，钢价已接近钢厂“底线”，价格已难有进一步下跌的空间。宏观经济下行压力加大，基建投资力度有望进一步加大，同时“京津冀”经济圈建设将拉动长材需求增加。史上最严环保法已经实行，钢铁行业去产能的节奏有可能超过市场预期。2015年钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升，板块将维持1倍PB以上，并重新参考PE估值。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。2月份钢铁行业重点推荐公司：宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、马钢股份、新钢股份。

广发钢铁组合及比例：宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、河北钢铁(20%)、马钢股份(20%)、新钢股份（20%）。

原料：原料市场盘整震荡本周国内铁精粉均价564.5元/吨，与上周持平，青岛港进口矿均价467.5元/吨，较上周上涨2.5元/吨；唐山废钢1500元/吨，较上周下跌20元/吨；唐山方坯2020元/吨，与上周持平。

钢价：钢价小幅下跌，预计下周钢价将延续弱势本周国内钢价综合指数为94.74，周环比下跌1.16%，其中长材跌1.2 %，扁平材跌1.05%，分别收于102. 9、87.4 。螺纹钢主力合约（1505）收盘价为2496元/吨，涨幅为0.08%；结算价为2487元/吨，跌幅为0.52%。螺纹钢期现货价差为1 元/吨，周环比上涨1 元/吨。

盈利：各品种利润继续减薄在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-也成为各界关注的焦点。170元/吨；线材毛利约-128.5元/吨；热卷毛利约-18这些产业将是国家、省市支持的重点。”孙涛说。2.76元/吨；中厚板毛利约- .87元/吨；冷轧板毛利约- 6.69元/吨；镀锌板毛利约-2.41元/吨。

社会库存：总量继续回升，各品种全面回升本周末钢材社会库存为11 6.16万吨，周环比增加 .59%，同比减少 6.48%。其中螺纹钢库存环比增加5.49%；线材库存环比增加7.82%；冷轧板库存环比增加0. 6%；热卷库存环比增加1.84%；中板库存环比下降1.41%。

风险提示：地产需求下行；钢材出口下滑；环保去产能不及预期；矿石巨头合谋操纵价格。