机械制造重点看好工程机械及OLED领域投位置

机械制造：重点看好工程机械及OLED领域投资机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

引言:过去1年，在《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》引导下，国家加大基础建设投资力度，传统机械行业又开始新一轮的周期，另一方面，新兴消费升级的成长行业也不断发展。据此，我们从投资、消费两重维度出发，重点看好：1、工程机械，周期反转，工程机械行业在近10年的时间，经历了“高峰-谷底-复苏”完整周期，本轮复苏从2016年下半年开始，2016年9月到2017年4月增速分别为72%、71%、7 %、75%、54%、297%、56.2%、101.10%，从挖掘机月销量持续超预期，未来仍可持续。同时我国对于一带一路战略持续推动，催化行业发展；2、OLED设备，OLED将在近2- 年内进入渗透率提升的爆发期，挑战LCD的显示屏地位，同时，在国内各大面板公司积极扩产OLED的背景下，我们看好的已国产化模组段设备领域。

工程机械：不会玩的人重回成长。1、国内复苏强劲。①工程机械公司经历了连续5年的寒冬期后，迎来了恢复性的反弹，需求端基建、替换需求爆发，供给端经销商二出清，多因素叠加，导致反弹时间从2016年下半年持续到了2017上半年，预计反弹在未来的发展过程中，还有超出预期的可能。②龙头公司有望进一步提升国内市场占有率。2、海外市场，一带一路战略发展，一带一路市场预计能够带动海外业务迅速增长，提前布局海外的工程机械公司有着持续发展潜力。建议关注三一重工、柳工。

OLED渗透加快，模组段设备具备爆发潜力。在外观的革新上，主要体现为使用OLED屏代替原有的LCD屏，由于OLED有着更薄、可弯曲、色域广等优势，未来使用OLED将成为主流趋势，我们预测OLED的渗透率在未来几年将会显著提高，其中国内产能将会出现爆发式增长，目前已有11条已规划OLED产线，总投资近 000亿，设备商有望在扩产周期中，获益巨大。从工艺角度，进口设备垄断了前段阵列、成盒的工艺设备，国内目前主要集中于模组端设备，主要的设备有绑定、贴合、检测设备等，每年市场空间均有亿元。建议关注智云股份（收购鑫三力）、联得装备、精测电子。

风险提示：一带一路推进不达预期；基建投资不达预期；OLE走过science buildingD渗透率缓慢；国内技术直通率提升缓慢。

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