国都证券瑞丰光电等只创业板新股申购首选牛

国都证券：瑞丰光电等3只创业板新股申购 首选瑞丰光电 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究新股申购瑞丰光电等3只创业板新股申购：首选瑞丰光电核心观点最近五只新股申购情况上申购总体情况3只创业板新股于7月4日进行上申购。上募资额合计5.59亿元，最多可以动用申购资金54.22万元。

申购资金于7月7日解冻，将错过6日发行的3只中小板新股。

新股申购建议从基本面来看，瑞丰光电值得重点关注。公司在国内SMDLED封装行业位列前三，是国内少数几家可批量提供电视背光源LED的企业之一。公司技术水平领先，毛利率保持较高水平，未来将受益于LED照明产业的爆发式增长。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，瑞丰光电与瑞丰高材预期明后两年平均业绩增速分别为43%和40%，成长性较为突出。明家科技预期增速为38%，也具备良好的成长性。

瑞丰光电发行价对应18.1倍的动态PE和0.4倍的PEG。其可比公司国星光电、鸿利光电和洲明科技平均动态PE为22.1倍，平均PEG为0.6倍。可见瑞丰光电估值优势较为明显。

凛然不可犯也 就另两家公司而言，瑞丰高材的动态PE为16倍，PEG为0.4倍，可比公司日科化学动态PE为23.2倍，PEG为0.6倍。明家科技的动态PE为23.3倍，PEG为0.6倍。该公司没有可比公司，类似的电力设备公司特锐德、特变电工与恒顺电气的平均动态PE为23.5倍，平均PEG为0.7倍。由此可见，两家公司申购风险也十分有限，但比较而言，瑞丰高材的估值吸引力高于明家科技。

综合以上对基本面与估值的分析，建议投资者首选所处行业快速增长、成长性突出的瑞丰光电。此外，也可考虑具备估值优势的瑞丰高材，或者绝对股价较低、上市后流通市值较低的明家科技。

新股申购策略一本次发行情况3只创业板新股于7月4日进行上申购。

瑞丰光电(300241)：公司是国内前三大SMDLED制造商之一，主要从事LED封装技术的研发和LED封装产品制造、销售，提供从LED封装工艺结构设计、光学设计、驱动设计、散热设计、LED器件封装、技术服务到标准光源模组集成的LED光源整体解决方案。公司技术水平在国内同行业处于领先位置，是国内高端背光源LED和照明LED封装细分领域的技术领先者。

明家科技(300242)：公司成立仅九年就成长为国内规模最大的电涌保护产品制造企业之一。公司主要从事电涌保护产品的研发、生产和销售，产品先后进入国际市场和国内通信、电力、安防等国民经济基础行业。公司拥有53项专利权和5项非专利技术，是行业多项标准的起草单位。

瑞丰高材(300243)：公司是国内最大的PVC加工助剂和除CPE外的抗冲改性剂供应商之一。公司主要从事以加工助剂和抗冲改性剂为主的高性能PVC助剂的研发、生产和销售，属于精细化工行业。公司产品广泛应用于PVC化学建材、包装材料、汽车及其他交通工具和日用品等领域。在加工助剂和ACR抗冲改性剂生产领域，公司技术水平已达到国际先进水平；在MBS抗冲改性剂生产领域，公司的技术水平达到了国内领先水平。