川财证券择机布局政策端主题覆盖

川财证券：择机布局政策端主题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国足给男篮提供了一个参考的范本 核心观点本期思考：两会正式召开前是布局相关政策主题较好的时间窗口。“两会”将于 月 日开始召开。“两会”之后，新华社将受权正式发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，十三五规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期。市场震荡加剧的背景下，确定性政策值得关注，而一般而言，政策类主题在事件落地前往往是较好的布局时间窗口。我们统计历年两会召开前后市场表现也验证了这一结论。五中全会上强调的重点值得关注。从资本市场角度，我们建议投资者关注以下几个方面的内容：

-深化改革仍将是重要议题。国企改革配套政策仍有待继续出台，政策落实有望增多；产权制度方面，重点在于知识产权和土地产权制度改革。投融资体制方面，PPP模式为政府投资和公共品服务提供资金支持等值得关注。

-供给侧改革有望进一步推进。供给侧改革一方面将使得上游产业整合转型加速，另一方面，需求旺盛、但供给不足的产业的管制有望放松。目前，上游产业整合转型推进较快。增量上停止新建审批，存量上一方面对连续亏损、资金链断裂产能进行关停；另一方面，传统过剩行业中的国企重组、上下游整合等。煤炭、钢铁行业推进较快。

-智能制造。未来制造业空间更大的是核心部件、高端装备如机器人、制造业的软件数据处理。制造业需求链往往来自于终端消费，从增量需求来看，更多是来自于汽车领域里的新能源车、智能终端的芯片、旅游休闲类的飞机零部件等。后续十三五规划正式发布、《机器人产业十三五发展规划》、《智能制造“十三五”发展规划》、《智能制造中长期发展战略》等规划陆续推出有助于对主题形成催化。