川财证券担忧情绪有所修复短期超跌反弹计划

川财证券：担忧情绪有所修复 短期超跌反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：沪指震荡收涨，白马股表现强势6月4日，沪指收3091.19点，上涨0.52%，深成指上涨0.34%，川财精选100指数上涨0.98%，创业板指、中小板指分别下跌0.39%、0.12%，上证50上涨1.79%。从行业角度看，食品、家电、房地产板块涨幅居前，电气设备、农林牧渔、有色板块跌幅居前。今日海南省国资、沪股通50等概念偏强。

涉及金额巨大。要拿到项目 短期展望：政策维稳预期上升，中期布局消费与成长今日市场出现分化，大盘超跌反弹，但中小盘仍偏弱，从中证1000下跌0.45%而上证50大涨1.79%可以看出，这显示短期信用违约、海外风险事件及中美贸易战等担忧情绪有所缓解。展望后市，我们认为整体市场的风险偏好仍有支撑，短期将延续超跌反弹，短期的震荡就是中期布局绩优消费和成长股的机会，主要是：一是市场趋势上，首先政策面上，6月1日，将优质的小微企业贷款和绿色贷款新纳入中期借贷便利(MLF)担保品范围，且银保监会鼓励50亿以下的融资，这些均显示政策维稳预期上升，有利于提升市场风险偏好；其次基本面上，5月份制造业PMI和高频数据等经济数据显示短期经济韧性仍强，在旺季挤压效应下，短期经济预期和企业盈利预期仍维持偏强；再者资金面上，沪深股通资金自3月底以来连续11周累计流入1096亿，中期来看，外资流入的趋势还有望延续，因当前A股估值与盈利配置程度仍相对较高。

二是行业配置上，绝对估值较低、盈利增速稳定且与估值较为匹配加上外资持续流入使得低估值蓝筹仍受机构资金青睐，其中消费类低估值个股受整体消费增速稳定上行、有息负债较低、现金流稳定等支撑值得重点关注；此外，政策对新兴成长行业的支持是中长期的、国家战略层面的，优质成长股也值得中期配置，尤其是化学制药、生物制品、计算机软件、地面兵装、航空装备、半导体及通信运营等高景气度细分子行业中的龙头个股。