煤炭石油煤价延续弱势荐6股

煤炭石油：煤价延续弱势 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场动态：动力煤港口价回落到600元/吨以下，冶金煤价弱稳运行，焦炭价格企稳回升动力煤：8月 日，秦港5500大卡动力煤平仓价592元/吨，较上周下跌 0元/吨，8月1日环渤海动力煤指数报价567元/吨，较上周下跌1元/吨。此外，本周神华公布8月下水煤长协价格，其中5500大卡动力煤年度和月度长协分别为554和615元/吨，较上月下降 元/吨和 元/吨。产地方面，本周各地煤价稳中有降，其中山西各地下降25元/吨，内蒙各地下降元/吨，陕西各地下降元/吨。近期动力煤价仍表现弱势，主要由于：（1）需求端：7月以来电厂日耗同比增速较前期有所放缓，加上全国各地特别是南方来水普遍增加，对火电的替代效应开始显现;（2）供给端：内蒙、陕西和山西6月环保检查严格，产量受到限制，7月以来环保压力下降，各地产量快速上升；（ ）电厂和港口库存压力加大：港口库存持续增长，部分港口开始疏港清理库存，贸易商出货节奏加快，电厂存煤也高于去年同期水平约22%。不过好的方面在于，7月下旬以来六大电厂日耗基本维持在80万吨以上，本周日耗环比上周继续小幅增长2.5%（月同比增速分别达5.6%、18.7%、10.9%和7. %），8月中下旬以前高温天气仍有望拉动电厂负荷同环比继续提升；而供给方面，虽然短期煤矿产量有所释放，但环保安全检查趋严成为常态，新增产能投放较慢，预计供给难有明显释放。综合来看，预计煤价后期有望逐步企稳。

冶金煤：港口方面，本周京唐港主焦煤价格为1700元/吨，较上周下降 0元/吨。产地方面，本周产地炼焦煤价整体稳中有降，其中山西吕梁4号焦煤车板价下降 0元/吨。

而本周产地喷吹煤价保持平稳。近期焦煤市场弱稳运行，主要是下游处于消费淡季，而钢厂焦化厂焦煤库存不低，采购需求放缓。不过由于近期晋陕冀等地开展错峰生产、环保攻坚行动等环保自查，8月20号以后中央环保组将对“2+26”城市和汾渭平原11城市展开全面督查，同时临近旺季需求逐步好转，加上焦炭库存处于历史偏低水平，焦炭期货价格快速上涨，而现货价格也开始企稳，山东、河北等地已落实100元/吨提涨，预计也对焦煤价格形成支撑；而近期焦煤供给端也受到环保检查影响，部分煤矿停产限产，山西多半洗煤厂处于停产状态，精煤供应有一定程度缩减，而短期进口压力也不大，预计短期焦煤价格仍以稳为主。

无烟煤：本周产地无烟煤价稳中有升，其中山西、河南部分地区无烟块煤价格上涨20元/吨。近期无烟块煤市场仍处于消费淡季，主产地部分地区大矿受工作面搬迁影响产量较低，同时优质块煤库存偏低，供需整体偏紧，也对块煤市场形成支撑；而末煤方面，受动力煤价下滑影响，仍有一定压力。

国际煤价：本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌2.5%、下跌5.2%和下跌0%，澳风景煤矿优质主焦煤FOB报176.5美元，较上周上涨1.4%。按照目前进口煤价测算，国外焦煤和动力煤价格较国内便宜约215元/吨和7元/吨。

运销数据：本周沿海运价指数上涨1.6%，各航线涨幅在0.2元至1.8元之间，本周秦港吞吐量60.5万吨，环比上涨8.2万吨或15.6%，秦港锚地船舶为 7艘，较上周增加2艘。08月0 日秦港库存711.5万吨，较上周下跌0.6%或4万吨，广州港库存2 1.5万吨，较上周上涨 .4%或7.7万吨。

每周动态观点：煤价延续弱势，环保逐步升级，关注低估值高弹性焦炭龙头本周煤炭开采III指数下跌2.9%，跑赢沪深 00指数 .0个百分点。煤炭市场方面，近期动力煤价延续弱势，秦港5500大卡煤价继续下跌至592元/吨，6月以来累计跌幅超100元/吨，主要由于水电出力增加、主产地产量提升及港口库存高位，8月中下旬以前电厂负荷仍有望逐步提升，港口库存虽处于较高水平但电厂煤炭库存可用天数基本正常（本周已降至18天左右），预计后期煤价有望逐步企稳。焦煤方面，近期港口和产地局部地区价格略有回落，不过焦煤产业链由于环保逐步升级供给受到限制，临近旺季需求有望逐步好转，加上焦炭库存处于历史偏低水平，焦炭价格短期上涨概率较高，而焦煤价格也有望得到支撑。