高考加油服装纺织6月景气指数或将小幅下跌荐6股魏家

服装纺织：6月景气指数或将小幅下跌 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点板块公司行情：上周，SW纺织服装板块下跌4.6 %，沪深 00下跌1.79%。目前SW纺织服装PE为17.79倍，略低于近1年均值。本周涨幅前 的纺织服装公司分别为：台华新材（+4.7%）、柏堡龙（+1.25%）、延江股份（+1.04%)，跌幅前 分别为：商赢环球（-14.47%）、中潜股份（-1 .22%）、嘉欣丝绸（-1 .02%）。

行业重要：1.5月纺织市场产出回升销售小增，景气指数环比上涨；2.一季度纺织机械行业两位数增长； .发改委：2019年月纺织行业运行情况；4.5月气温偏低，北疆大部及南疆部分棉花发育期晚于常年和去年；5.越来越多中国纺织服装厂或将转移至孟加拉国。

海外公司跟踪：1.优衣库日本销售继续下滑；2.传百丽最早月底拆分运动业务申请赴港上市； .LVMH称中国内地消费者对路易威登需求仍在顶峰。

公司重要公告：

【红豆股份】拟转让力合科创股权；

【际华集团】挂牌转让孙公司部分股权债权；

【拉夏贝尔】收购NAFNAFSAS60%股权完成交割；

【多喜爱】

披露重大资产置换暨关联交易报告书（草案）；

【探路者】出售商用房产；

【金鹰股份、黑牡丹、奥康国际、红蜻蜓、安正时尚、孚日股份、富安娜、梦洁股份、希努尔、搜于特、比音勒芬】回购实现弯道跨越之路？霸州在 文化 上做足文章。股份进展。

重点简评：5月纺织市场景气指数环比上涨：柯桥纺织指数5月份总景气指数环比上涨1.91%。下游需两地警方共同签字求环比推升，夏季产品现货及秋季产品订单发货均环比增加。部分纺织印染企业开机率局部回升。6月，由于内需内需不足，外贸局部偏淡，传统市场淡季提前，6月份景气指数或将小幅下跌。

一季度纺织机械行业两位数增长：一季度规模以上纺机行业营收同比增长15%，利润总额增长1 %，实现双位数增长。行业亏损面约20%，亏损企业亏损额同比减少24%。细分领域中大部分呈现增长。2019年国际贸易环境复杂，国内外需求面临挑战，但国内经济平稳发展态势有助于纺机行业稳步发展。

投资建议：假日时点变化致4月社零低于预期，剔除假日变动因素社零增速环比持平。4月限额以上纺服零售负增长。二季度起，较低的基数以及促进消费政策逐步落实，或将推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的童装龙头森马服饰，印染龙头航民股份；（2）中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头，罗莱生活；（ ）有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业，歌力思、安正时尚；（4）受益于电商的供应链平台企业，南极电商。

风险提示：1.部分行业终端销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险； .并购资产业绩不达预期的风险；4.促销费政策推进落实或不达预期；5.中美贸易关系存在不确定性。