高考加油日常消费品酿酒继续调整荐4股魏家

日常消费品：酿酒继续调整 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行业周价格数据回顾。

上周，高端白酒零售终端价较前一周基本持平，除剑南春52度终端零售价较前一周略微下滑 .7%，约14.5元/500ml，其余高端白酒的终端零售价均与前一周持平。

最近一周，受奶源紧俏的影响，外资品牌和国产品牌婴幼儿乳粉价格均出现一定的上涨，成人乳粉较前一周略微下降。

行业市场表现回顾。

上周四个交易日，市场总体呈现震荡上行态势，沪深 00全周上涨2.47%，食品饮料行业全周上涨2.24%，相对沪深 00的超额收益为-0.2 %，导致食品饮料行业全周跑输沪深 00的主要原因为饮料制造板块表现差强人意，上周，饮料制造子板块仅上涨0. 2%，跑输沪深 001.92%，食品加工制造板块上周表现继续强劲，全周上涨4.46%，跑赢沪深 002.22%。

食品加工制造子行业中，调味发酵品涨势抢眼，全周上涨9.01%。

从个股走势来看，上周表现较好的个股多来自调味发酵品板块，表现较差的个股大多来自酿酒板块。

行业与公司动态。

（一）上周行业动态（1）汤臣倍健胶原蛋白粉被检出不含胶原蛋白（2）白酒行业将进入兼并期专家看好一线和地产酒企。

（二）上市公司公告（1）洋河股份（002 04）：回购部分社会公众股份（2）酒鬼酒（000799）：前三季度业绩预告，比上年同期下降：95%-96%（ ）好想你（002582）：修正前三季度业绩预告，比上年同期增长：10%- 0%（4）南方食品（000716）：前三季度业绩预告，比上年同期增长：75%-87%（5）承德露露（000848）：前三季度业绩预告，比上年同期变动区间：61%—65%（6）海欣食品（002702）：前三季度业绩预告修正，比上年同期下降：-56.77%—-51.5 %。

投资策略上周食品板块继续表现抢眼，符合我们判断，其中，调味发酵品涨幅最大，乳制品上涨4.09%，，我们推荐关注的伊利股份上涨 .76%，光明乳业受上海国企改革试点概念刺激上涨6.64%，贝因美上涨0.55%。

我们维持对于食品饮料行业的看法，尽管火灾发生后白酒估值水平较低，但是在中高端白酒受反腐力度的影响，其未来的成长前景黯淡，与当前的市场风格相背，因此投资机会尚未体现。我们依然给予白酒板块中性的投资评级。

食品加工制造板块估值相对较高，但是在中低收入居民收入快速增长和品牌升级的过程中，未来的发展前景广阔，业绩增长的确定性较强，投资者对其的风险厌恶程度较低，市场愿意给与更高的估值。而且随着4季度临近尾声，估值的切换将会使食品板块的估值重新具有吸引力。我们维持食品加工制造板块“强于大市”的投资评级。个股方面，我们依然看好肉制品，乳制品，建议关注双汇发展、伊利股份、光明乳业，此外，我们也看好品牌向渠道拓展的涪陵榨菜。