高考加油长江证券题材股风险加剧魏家

长江证券：题材股风险加剧 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周二市场低开低走，逐波下跌，上证综指全日下跌0.8 %，拉出了一根小阴线，成交量较上一个交易日放大了约10%，显示在经过周一的大幅上涨之后，获利盘急于套现离场，投资者信心仍有所不足。周二创业板指数下跌了 .60%，中小板指数下跌了1.14%，跌幅均超过了上证综指，说明领跌的主要是中小盘股票。板块方面，跌幅居前的主要有互联、移动转售、传媒娱乐、络游戏、博彩概念、上海自贸等板块，这些都是今年以来高成长预期非常强烈、表现非常活跃、涨幅非常巨大的题材股，但由于目前业绩尚未体现，因此估值完全脱离市场的均值，明显偏高。目前三季报正在密集公布，并且临近年底，投资者关注的焦点越来越集中于公司的业绩，此时投资者套现前期涨幅巨大的高估值题材股应是情理之中。在此情况下，我们认为，今年四季度至明年一季度，前期涨幅巨大的高估值题材股将持续面临较大的卖压，其风险加剧。对这些股票，投资者应以回避为主。

《中国证券报》报道，天津市滨海新区区长宗国英表示，天津已完成所有申报自贸区的文件，获批的希望很大，天津将加大力度建设各项设施，预计明年固定投资达5700亿元。在此消息的刺激下，周二天津板块大幅上涨，天津松江、海泰发展、天津海运、天津磁卡、赛象科技、天保基建、滨海能源、天津港、津劝业、津滨发展均涨停。我们认为，这仍然是一种游资对题材的快速投机性炒作行为，了解到有如击鼓传花，难以持续，股价一般也是大起大落，一旦停止炒作，则风险巨大，投资者不宜追高。

今年以来，国家采取稳增长、调结构、促改革的方针政策，积极推动经济平稳转型，目前已取得明显成效，从而也为证券市场带来了巨大的结构性的投资机会，以创业板为代表的新兴产业走出了强势的牛市行业。随着自贸区的设立、环境污染防治措施的推进以及土地流转改革的预期，一些预混合2#铜(Cu94%-95%)期受益非常大的股票也出现了暴涨，这也激活了市场，也在一定程度上提升了投资者的信心。在此情况下，我们认为后期市场大盘难以出现暴涨暴跌，而个股、板块表现仍将较为活跃，结构性机会较多。因此，近期，投资者应兼顾实实在在的业绩以及确定性很强的高成长，重点投资环保行业、电子信息及络产业、传媒娱乐产业、健康产业等高速发展的新兴行业中，业绩已出现明显改善、估值明显偏低的中小盘高成长股，或者传统行业中，有新产品、新技术、新增产能、业绩已明显改善、目前估值非常低、且业绩高增长确定性很强的中小盘高成长股。（赵祐啟）