高考加油半导体电子设备智能终端二季度环比回升荐5魏家

半导体、电子设备：智能终端二季度环比回升 荐5股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点半导体需求持续强劲，全球晶圆代工展望乐观：7月25日，联电举行法说会，目前2座12英寸厂及8座8英寸厂主要客户包括联发科、高通等。在计算和通信领域强劲需求的推动下，联电的8英寸和12英寸的技术得到了充分利用，Q2整体产能利用率已经达到97%，第二季度营运成果反映市场8英寸与12英寸成熟制程的强烈需求。下半年随着智能生产链进入旺季，人工智能、汽车电子、物联等相关芯片需求持续强劲，加上MOSFET等功率半导体供不应求，均带动晶圆代工厂投片量明显回升，全球晶圆代工展望乐观。

智能终端中国市场Q2销量环比回升，市场加速集中：7月26日，研究机构c ys发布了2018年第二季度中国智能出货数据。经历Q1中国智能快速下滑后，第二季度销量开始上升，总销量达到1.04亿部，不过同比仍有下滑8%。分厂商看，华为、OPPO、vivo和小米以27%、21%、20%和14%的市场份额分列一到四名。前五大厂商市场份额占90%，市场同比去年7 %的份额仍在加速集中。上半年贸易摩擦和汇率等因素对国内智能市场造成外部影响，中小品牌的加速下滑拖累市场整体表现，强者恒强趋势凸显，我们看好客户结构良好，产品布局符合创新趋势的立讯精密（002475）和欧菲科技（让刷卡消费成了赴美游客的省钱高招。 今年8月中旬002456）。

上周电子行业走势回顾：A股中信电子行业指数一级指数下跌0.9%，跑输沪深 00指数1.7个百分点，在29个一级行业指数中位列第28位，电子行业整体走势低落。海外市场方面，台湾资讯科技指数和美国费城半导体指数走势相对较强，跑赢市场整体，并在帖子中正面向发起挑战。马云称来往最大的特色是几万名员工不服输的精神恒生资讯科技指数走势相对较弱。

投资建议：行业整体我们维持“同步大市-A”评级，产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素，短期内在功率器件、模拟电路、分立器件等领域内供不应求的局面延续，价格方面仍然有上升的预期。消费电子行业主要看好包括虚拟现实、智能硬件、可穿戴带来的需求，智能终端产业链可以关注经过调整后的机会。

个股方面，半导体产业推荐为通富微电（002156）和东软载波（ 0018 ）。消费电子相关领域，推荐全志科技（ 00458）、欧菲科技（002456）以及科森科技（60 626）。

风险提示：宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进；终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性；技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化；