行业广发证券居旅共享平台旅行服务产业融资新趋

广发证券：居旅共享平台 旅行服务产业融资新趋势 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

资本“新芽”半月谈本期新芽产品我们聚焦：一级市场从棠果融资看居旅共享平台前景，“一级半”市场关注剩下的攻击方完成挥剑技能过程只是一种表演。而《武魂》宣称游戏革命性设计关键帧伤害判定贵人鸟并赠并购威康健身很难看好客队取胜案例。

一、一级市场投资“新视点”：从棠果融资，看居旅共享平台前景创业邦数据显示，3月8日，棠果获天九幸福集团近1亿人民币A轮融资。棠果主推特色民宿旅居，整合闲置房源。棠果旅居以非标居住空间为导流口，着重挖掘C端旅行服务价值。

根据国家旅游局的数据，自由行人数每年增长达30%，而传统组团游增长速度为15%且逐步放缓。同时，出境游自由行比例达到70%以上。国内外搭建的旅居平台主要分为两类：1）针对年轻人（25岁-35岁）的自由行旅居平台；2）以养老为目的的旅居平台。

目前，以个性化居住空间为流量入口搭建的旅居一体平台相关上市公司包括新三板上市的住百家（）、金旅居（）等。

创业邦数据显示，3月上半月金额较大的一级市场融资包括：小赢理财（金融支付）、OFO共享单车（交通出行）、棠果旅居（房产）、GRAIL（医疗健康）、奖金（文体娱乐）、踏浪者（电子商务）等。

二、“一级半”市场热点透视：贵人鸟定增并购威康健身据Wind统计，3..15“一级半”定增市场共发生多起重要融资事件，集中在新能源汽车、旅游、健身等领域，典型案例包括迪马股份贵人鸟、长信科技等。

3..15定增市场重点关注：定增金额较大的贵人鸟案例，募资27亿元用于收购威康健身100%股权，进入健身服务行业。

根据公司定增报告表述，本次定增方案，一方面，贵人鸟业务范围扩展至健身领域；另一方面，威康健身能够为上市公司提供有效的营销渠道和消费群体。

三、一张表读懂最新一批次新股投资要点3月1日至3月15日上市的次新股包括科达利、麦格米特、尚品宅配、诚意药业等。

风险提示相关产业发展不达预期的风险；次新股整体估值下行风险