申万宏源年报季来临年年报确定性的个股位置

申万宏源：年报季来临 18年年报确定性的个股为避险港湾 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

【周观点】：上周创业板指数下跌1.56%，近端次新股指数下跌2.46%。IPO近期批文核发正常，2018年12月28日3家。2018年全年核发批文102家，较2017年401家大幅降低。2019年新股发行审核预期正常，但会根据科创予以刑事处罚。而走私、贩卖、运输、制造鸦片一千克以上、海洛因或者甲基苯丙胺五十克以上或者其他毒品数量大的或者走私、贩卖、运输、制造毒品集团的首要分子板实施情况和市场整体情况做调解。备受关注的科创板细则在2018年仍未出台。

上周市场继续震荡，美股连续大跌后反弹，但仍未扭转担忧情绪。A股也继续缓慢下探，2019年仍需等待新方向。元旦假期我们对近期热点进行观察。传互联公司大面积裁员事件，尤以成都为重灾区。根据我们的实地走访，各类型互联公司从2018年中开始却有裁员现象。小公司较为艰难。以阿里和腾讯为代表的大型互联公司依然稳健，未出现裁员现象，但招聘确实出现收紧。目前还未影响到当地的住房租赁和写字楼租赁市场。

我们认为春节后的返工潮是更加的观测时点，还将继续跟踪关注。

我们覆盖的重点中仍继续以下推荐：1）教育方面：港股教育板块持续低迷，民促法仍未有定论。K12课外补课机构的整顿已经进入到高峰期，教育部要求12月31日之前不合规培训机构必须整改，否则将强行停业。民办学校和K12培训方向仍然未见明显改观。教育信息化方面，目前政府投入和预算还未出现大幅削减，确定性意见要19Q1才能更加明确。

依然推荐关注视源股份。继续推荐早教龙头三垒股份（美吉姆）。2）安防方面，龙头跌幅较大，各方面见底，修复力度较大，估值合理偏低，认为可关注，推荐海康威视、大华股份等。3）其他推荐标的中，18年年报确定性高的是洁美科技（下跌后进去较安全区间）、佩蒂股份、克来机电、颐海国际（港股）。19年触底翻转的是三利谱、中宠股份、至纯科技、福斯特。