申万宏源反弹可期建议关注超跌个股和优质次位置

申万宏源：反弹可期 建议关注超跌个股和优质次新股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

次新股：次新股利政府宣布关闭大多数边界通道指数上涨0.04%，深次新指数下跌0.88%。本周整体表现平淡，在周四的反弹中次新股携手雄安概念一起走强，但并未持续。反弹较为强劲的有碳元科技、新泉股份等。我们认为大盘已经建立了近期底部，将迎来反弹。次新股板块，已经出现明显分化。截止上周五收盘振振有词地引用雷军的话，流通市值小于10亿的次新股有95只，流通市值小于8亿的有 4只。我们认为根据公司业绩体量、增长情况、行业地位，分化行情还将持续。利润体量在1亿以上，且保持较高增速的优质次新股值得关注。反弹行情下，从基本面和估值角度，我们继续推荐苏州科达、荣泰健康、平治信息、视源股份、亿联络；从弹性方面，推荐新坐标、新泉股份、熙菱信息、立昂技术。此外，次新股的并购重组方面，前期提示的宣亚国际公告重组对象为直播龙头映客，具体方案尚待公告。

军工：本周军工板块周涨幅-7.70%，指数继续下探。目前军工板块调整继续，本周国防B也如市场预期触发下折，我们认为这与市场风险偏好逐渐下行有较大关系。市场逐渐回归到业绩为王的主线之下，而军工板块显然不占优势，这也是板块一路下跌主要原因。

但是从军工板块的投资上来看，板块估值逐渐下移，短期建议关注超跌的军工成长股；长期我们认为政策密集+新型武器装备的列装+周边安全局势是17年军工板块投资的重要因素，方向上紧跟以下三条主线：1、军工企业混改：目前第二批10家试点企业已批复了7家，预计17年内将取得阶段性进展。正在筛选第三批企业，未来各省市都要搞一批试点。军工是混改最重要的领域之一，建议关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17年资产证券化率目标 5%）。建议关注：国睿科技、中国船舶等。

2、军民融合：军民融合是党中央确定的重大战略，中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。关注后续实质性的政策和文件。军转民方向，建议关注电子、信息络、新材料等方向的体制内军工企业（国睿科技、航天通信、中航光电等）；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源（用于军工背景）的民营企业（高德红外，旋极信息，金信诺，天海防务，银河电子，星宇达、晨曦航空等） 、科研院所改制：即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。

个股层面，国睿科技（近期公司管理层属于正常换届，公司基本面没有变化，预计年净利润2.81、 .8、4.5亿，近期大幅调整下目前股价对应2018年的PE仅 倍；另一方面从市场一直较为关注的外延上来看，公司作为中电科14所旗下唯一上市公司，为了契合中电科集团 5%的资产证券化率的目标，我们认为资产注入的预期仍然不变）。