地产再融资重启是大概率事件DG

地产：再融资重启是大概率事件 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

一、开发投资投资：201 年月份，全国房地产开发投资累计完成 .68万亿元，同比增长20. %，增速比月份回落0. 个百分点。6月份房地产投资延续了此前下滑的趋势，继续小幅回落。但考虑到目前销售情况良好，新开工有复苏迹象，我们认为接下来几个月房地产投资增速有望企稳，甚至小幅反弹。

新开工：201 年月份，全国房屋新开工面积累计为9.59亿平米，同比增长 .8%，增速比月份上升2.8个百分点。6月当月，房屋新开工面积同比增长14.18%，有复苏迹象。

二、商品房销售销量：201 年月份，商品房累计销售面积为5.14亿平米，同比增长28.7%，增速比月份回落6.9个百分点。6月当月，销售面积环比增速为 1.61%。房价：6月份房价同比涨幅继续扩大。而一线城市房价上涨速度最快，达到15.9%，主要原因是一线城市库存不足，供不应求。6月份房价环比涨幅较5月份基本持平。未来房价上涨压力较大。库存：最近几个月十大城市库存连续小幅回升，6月同比增速回升至-1.68%。库存不足情况稍有好转。另外，一线城市库存不足压力更为明显。

四季而变化。因人而异三、土地市场成交面积：6月土地市场明显回暖，当月土地购置面积环比增长 5. 0%，土地成交价款环比增长40.58%。溢价率和价格：201 年6月，40大中城市土地溢价率上升至17.55%，楼面均价小幅回落至1924元/平米。溢价率和楼面均价明显回落。房企现金流：201 年6月，土地成交价款占销售额比值为11.08%，小幅回升，但处于较低水平，说明房企销售回款顺利，土地开支合理，现金流健康。

四、行业政策近日，共有宋都股份、金丰投资、新湖中宝、迪马股份和中弘股份5家公司公告重大事项停牌，铁岭新城和长春经开公告债券发行预案。目前政策改革的方向仍然是从行政化控制向市场化的管理转变，让企业公平地获得正常融资渠道，本来就是市场化改革的题中之义。我们认为房地产再融资有条件地逐步放开是大势所趋，对行业形成重大利好。