中信建投从主题到主导从颠覆到融合计划

中信建投：从主题到主导 从颠覆到融合 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]策略深度模板证券研究报告策略深度行业比较专题（5）TMT：从主题到主导、从颠覆到融合移动互联的“颠覆”效应是201 年最热门的词之一，普通大众也感受到了移动互联对日常生活的渗透，从智能的普及到社交络的蓬勃发展，从大数据的兴起到O2O模式的流行，无论是电信、金融、传媒、地产、医疗等高壁垒行业，还是旅游、租车、餐饮、零售等大众消费领域，纷纷借助移动互联进行产业价值链重构与行业间的跨界融合，偶然？必然？信息技术：行业景气在提升，移动互联普及通信设备制造、家用视听设备制造、电子器件制造、测量仪器制造、电子工业专用设备等细分领域的投资扩张明显。通信计算机制造领域的景气显著回升、半导体景气回升。移动互联用户数高达8亿，移动互联对移动的渗透率机会接近70%；大数据规模偏小，仍有巨大发展空间；物联与智能交通仍在扩张阶段。

但是在逻辑性上并没有太大的问题。李章洙在帅位上待了两年多离开 市场：从主题到主导创业板指数自59 点以来，数十个主题概念相继表现出色，但智慧医疗（209.6%）、络安全（209.5%）、络游戏（170. %）、教育（14 . %）、大数据（1 8. %）、移动支付（1 5.8%）、移动互联（1 5.7%）等7个主题长期超越创业板指数，蕴含了主导产业的投资和扩张逻辑。

移动互联：从“颠覆”到融合PC、PC互联、移动通信，从上世纪80年代代表“高大上”、到“摩尔定律”下的信息技术大爆炸和互联泡沫的诞生和破灭，PC互联、移动通信并行发展；，二者产生交叉，边界逐渐模糊，大量互联应用应运而生并逐渐迁移至移动互联；2007年以后，移动数据传输速度提高以及智能终端广泛应用，完成从PC互联到移动互联的迁移，与其说是“颠覆”，不如说是“融合”。

融合时代：我们应该关注哪些领域？当前，O2O方兴未艾，经济周期仍未运行到高点，移动互联“泡沫”仍难以媲美上一轮互联“泡沫”，“从主题到主导、从颠覆到融合”，以移动互联为核心的信息技术主导产业的确立和进化，络安全、大数据、云计算等提供更底层服务的领域，移动医疗（智慧医疗）、教育、移动支付、旅游等移动应用均值的继续关注；O2O对传统消费领域渗透带来的投资机会。物联、智能电视、智能家居、半导体、LED、智能交通、卫星导航、安防监控等TMT领域也值得关注。