汽车政策利好重卡板块荐股牛

汽车：政策利好重卡板块 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国务院发布《关于加强城市基础设施建设的意见》（以下简称“意见”）。“意见”认为，加强城市基础设施对于改善人居环境、增强城市综合承载能力、提高城市运行效、稳步推进新型城镇化等有着重要作用。意见内容主要包括：

加强城市道路交通基础设施建设、加大城市管建设和改造力度、加快污水和垃圾处理设施建设、加强生态园林建设。

点评：

轻小说《心与心的连结》游戏化登陆PSP 五视点系统_PSP游戏_游戏资讯_玩家 重卡数据反弹，未来更新需求将成为增长点8月重卡销售5.16万辆，同比增长 4.70%，环比增长5.50%，增速相比7月回升，主要是因国四升级导致的透支需求影响消化结束，加上经济进入被动补库存阶段导致投资增速改善所致。1）在经济弱复苏的背景下，包括重卡及工程机械在内的利用率并没有恢复到年的高峰水平。因此，在渠道库存没有完全消化的情况下，新增需求仍将保持弱势。2）国内重卡的更换周期为 -5年，但在年经济下行的时期，影响了重卡的利用率，从而使得年所购重卡使用周期延长。在经济企稳复苏的背景下，预计年大量新增重卡有望从14年开始进入集中更新期。因此，更新需求将成为重卡未来增长点。

投资有望持续复苏，维持重卡板块“中性”评级我们认为，加强城市基础设施建设有望形成从建筑建材到工程机械、重卡的刺激传导机制，建议短期关注重卡板块。同时，随着经济的企稳回升以及十八届三中全会的维稳及政策预期，预计重卡板块的悲观预期将逐步弱化，但考虑到渠道库存及终端运输收益并无实质改善，我们暂时维持重卡板块“中性”评级不变。继续推荐潍柴动力、华菱星马、福田汽车，调入中国重汽与东风汽车。