公交三言二拍搜狐会不会成为第二个网易

搜狐一季度的业绩分外亮丽，股价也创出新高，收入、市值双双超过新浪。张朝阳应该高兴，毕竟搜狐被新浪压了10年，终于扬眉吐气了一把──虽然现在还跟新浪较劲，会显得比较没出息。搜狐一季度8480万美元的总收入中，与门户业务相关的品牌广告收入为3320万美元，占比39%，增长不算突出。增长最惊人的部分，来自络游戏，达4100万美元，占比48%，同比增24倍，环比增71%。游戏收入占了搜狐总收入的半壁江山，是游戏，而不是广告，推动了搜狐超越新浪，以至于有分析师惊呼，搜狐已经是一家游戏公司，而不仅仅是一家拥有游戏业务的公司。这让人不能不联想到当年的易。

谁还记得首富丁磊？2003年把丁磊推向首富宝座的，主要是SP业务。但当丁磊发觉抢钱的SP不可能成为支撑易发展的核心业务以后，易果断放弃SP业务，公司重心全面转向络游戏。丁磊是最早发觉络游戏价值的创业者，早在2001年，他收购了图形MUD《天下》，联合北京华义推出《石器时代》，独立开发《大话西游Online》。那时候，陈天桥还在苦苦劝说中华进军络游戏。

络游戏的收入，迅速弥补了SP的损失，并让易成功躲过了SP全军覆没的灾难。络游戏成就了易，同时也让易几乎退出了门户之争。但络游戏运营受单款游戏成败和生命周期的影响太大，所以马化腾说，游市场很快会饱和，还是络广告的天花板比较高。 丁磊2001年预言，互联有三大赚钱法宝：无线应用、络游戏和IM。他忽视了广告。尽管近几年易在内容上投入力度很大，但成效不明显。易去年四季度8530万美元的收入中，络游戏占84%。除非你能做到像盛大那样，依赖一个平台的成长，而不是把宝押在某款热门或精品游戏上。

易已经是一家拥有门户业务的游戏公司。据说搜狐会陆续推出新的游戏，并有意再次进入游戏代理业务。随着游戏的收入进一步增长，搜狐会不会成为第二个易？这实在是个问题，来钱快的业务，更容易获得公司的重视和资源的倾斜。在高奏凯歌的时候，张朝阳一般也不会抱怨华尔街不懂搜狐，赚钱了，大家都高兴。不过，华尔街不会长期给一家游戏公司78倍的市盈率（易16倍，盛大13倍，巨人19倍）。

当然， 张朝阳其实从来也没像丁磊那样重视过游，就像丁磊一直没有真正重视过广告。不过跟丁磊不同的是，张朝阳手里还有一把好牌，比如焦点、17173、 ChinaRen、以及地图服务等，这些收购来的业务，构成了张朝阳所说的矩阵，但始终没什并为之努力奋斗么大的建树。随着游戏和广告两条腿越来越强壮，这个矩阵的其他部分，会不会逐渐萎缩，在搜狐的业务架构和整个市场上越来越非主流？

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